第10章 投资建设项目财务分析.ppt

第10章 投资建设项目财务分析 ;目 录;;本章重点;10.1 建设项目财务分析的目的和内容;10.1.1 财务分析的目的和作用;;10.1.3 财务分析的内容和步骤;;10.1.4 财务分析基本参数的选择; ;;;;;1.在对投资建设项目的费用和效益进行分析时，依据国家现行会计制度和税收法规，采用市场价格进行的分析是（ C ）。（ P171 ） A.市场分析 B.价格分析 C.财务分析 D.经济分析 2.对于以营利为目标的经营性项目，主要进行 ( ACE )，以判断项目的财务可接受性，预测项目对财务主体及投资者的价值贡献，为投资决策和融资决策提供依据。( P171 ) A.盈利能力分析 B.非盈利能力分析 C.偿债能力分析 D.费用效果分析 E.财务生存能力分析;;;10.2 建设项目运营期现金流量预测;;10.2.2 经营成本估算;;;;;;10.2.3 税、费估算;10.2.4 其它现金流入、流出估算;;;①等额还本付息方式 在还款期内每年还本付息的总额相同，但还本付息额中各年偿还的本金额和利息额是不等的，偿还的本金部分将逐年增多，支付利息部分将逐年减少。 等额还本付息的计算公式为： 式中： 每年偿还本金＝A-每年支付利息。;; 各年付息额计算表 单位：万元 ; 建设投资借款本金偿还的资金来源主要包括可以用于还款的折旧费、摊销费以及扣除法定盈余公积金、公益金和任意盈余公积金后的所得税后利润（中外合资经营企业为扣除储备基金、职工奖励与福利基金和企业发展基金后的所得税后利润）。;;;10.2.5 非现金流出的有关费用估算;;;;;;;;10.3 建设项目财务盈利能力分析;10.3.1 项目投资财务盈利能力分析;;;10.3.2 项目资本金财务盈利能力分析;;10.3.3 投资各方财务收益分析;10.3.4 财务盈利能力的评价指标;;2）财务内部收益率(FIRR)：指能使项目计算期内净现金流量现值累计等于零时的折现率，即FIRR作为折现率下使下式成立： (10-12) 式中：CI——现金流入量；CO——现金流出量；(CI－CO)t——第t期的净现金流量；N——项目计算期。 项目投资财务内部收益率、项目资本金财务内部收益率和投资各方财务内部收益率都依据上式计算，但所用的现金流入和现金流出不同。;;（2）反映财务盈利能力的静态指标 主要包括建设项目投资回收期和总投资收益率。 1）建设项目投资回收期 项目投资回收期(Pt)指以项目的净收益回收项目投资所需要的时间，一般以年为单位。项目投资回收期宜从项目建设开始年算起，若从项目投产开始年计算，应予以特别注明。项目投资回收期可采用下式表达： 投资回收期可利用建设项目投资现金流量表计算，其中累计净现金流量由负值变为零时的时点，即为投资回收期，其计算公式如下： 式中：T——各年累计净现金流量首次为正值或零的年数。 投资回收期短，表明项目投资回收快，抗风险能力强。;;;计算总投资收益率和资本金净利润率需编制利润与利润分配表。;10.4 建设项目偿债能力与财务生存能力分析;;;;;;10.4.2 财务生存能力分析;;;;10.5 改、扩建建设项目和非经营性建设项目财务分析;;;1）盈利能力分析：采用有无对比法，以增量指标作为判断建设项目财务可行性的主要依据。采用有无对比法进行分析时可能涉及五种数据： 采用有无对比法计算增量效益和费用，可选用以下两种方法之一： 第一种：先计算有项目、无项目的效益与费用，然后???得增量数据计算增量指标。 第二种：可视同新建项目的，直接采用增量效益和增量费用，计算增量指标。;;;10.5.2 非经营性建设项目财务分析的特点; ;;;