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论供应链金融“三维”信用体系的构建　　摘要：商业银行可以通过货物流、信息流和资金流的整合，达到增强成本控制、优化资源配置的效果；民间信贷可以成为商业银行的补充；创业板市场的开放将为中小企业的融资注入强大活力，三驾马车齐头并进，从而构成一个完整的供应链金融信用体系。　　关键词：供应链金融；中小企业；融资；信用体系构建一、供应链金融的背景下中小企业融资现状　　在经济全球化的背景下，产业组织的演化趋势是供应链正在取代纵向一体化转向横向一体化。伴随着供应链生产模式的兴起，供应链竞争已逐渐成为市场竞争的重要方式。围绕供应链上中小企业迫切的融资需求，供应链金融应运而生。但在供应链金融背景之下，中小企业融资状况不容乐观。　　截至XX年底，我国中小企业和非公有制企业数量已超过4200万户，占全国企业总数的99.8％。其中在工商部门注册的中小企业430多万户、个体经营户3800多万户。中小企业对中国经济的贡献超过了半壁江山。新增就业的3/4，GDP的60％，出口的70％，税收的50％。65％的发明专利和80％以上的新产品开发都是来自中小企业。　　尽管从中央到地方都对中小企业需要长足发展形成共识，甚至在温总理的政府报告中，也公开承诺在融资和政府投资项目中应向中小企业倾斜，但中小企业并未真正享受到公共政策的偏爱。XX年初央行制定的5万亿新增贷款，1月和2月新增贷款均超过1万亿元，目前已实现5万亿元目标数字的一半。但在本年度1月份已实现新增的贷款中，90％以上的贷款流向了国有企业以及中标的政府工程。中小企业不仅贷款难，就连国家的4万亿刺激经济的蛋糕，也难以参与分享。这些动辄数百亿元甚至上千亿元的投资项目，绝大部分被国有企业瓜分殆尽。二、供应链金融的局限与信用促进体制陷阱供应链金融的局限　　毋庸置疑，供应链金融作为新的金融服务，近年来在国际银行业应运而生，成为商业银行新的重要业务增长点，为协调供应链资金流，降低供应链整体财务成本提供了系统性的解决方案。它将核心企业的良好信用能力延伸到供应链处于上下游的中小企业；在一定程度上弥补了商业银行授信的不足；缓解了中小企业融资压力，增强了供应链上企业从事创新的能力，有助于提升一国经济的国际竞争力。　　但是，供应链金融自创立之日起就有先天的缺陷。供应链金融的缘起、业务模式和作用，总是摆脱不了商业银行的影子，在对中小企业提供的金融服务上是打了折扣的。目前，保守地测算中小企业的资金缺口超过了6万亿元，XX年广东的中小企业资金缺口就达到1.2万亿元，如此庞大的资金缺口，商业银行本身是解决不了的。从上文介绍的中小企业的融资困境可知，供应链金融不能“包打天下”。　　发展供应链金融，需要营造良好的供应链金融生态环境，其中最重要的是法律环境。供应链金融作为一种金融创新，没有良好的对信贷人权利的保护是难以发展起来的。由于供应链金融涉及到动产担保和权利质押，因此，物权的界定与登记也是必不可少的。另外，还要建立诚信体系、加强银行监管和金融电子系统建设，才能实现供应链金融新的信用模式转型。信用促进体制陷阱　　供应链金融的最初模式可以用“1+N”来形容。最大特点就是商业银行在供应链中寻找核心企业，并以其为中心出发点，为供应链企业提供金融支持，最终将所有客户连成一个整体。一方面资金注入到处于相对弱势的上下游配套中小企业，整个“链条”的运转被激活，从而有效地解决了供应链失衡问题；另一方面，银行信用融入上下游企业的购销行为，增强了中小企业的商业信用，改善了其谈判地位，使供应链成员更加平等地协商和逐步建立长期战略协同关系，进而提升供应链的竞争力。　　从本质上看，中小企业融资的困境就是一种金融制度运行的困境。中小企业融资难本质不是技术上的原因而是制度上的问题，即存在一种信用促进体制陷阱。银行的风险控制能力及债务合约的特点难以克服利率与风险交替上升的恶性循环，使得高风险、高收益的投资方式不适合银行，也不适合贷款。我国20世纪90年代后期以来的金融业改革导致银行贷款决策层上移，从而不利于基于“软信息”的关系型借贷开展，再加上信用担保体系的不完善，中小企业融资很难走出困境。三、供应链金融的“三维”模式构建　　面对融资困境以及企业发展的压力，中小企业必须创新融资模式，即建立多元的“三维”融资模式。在利用供应链金融进行融资的过程中，中小企业不仅可以最大限度地拓展融资渠道，增加融资方式，同时更要最大可能地实践新的融资模式。第一维度：商业银行　　无论是供应链上的核心企业，还是中小企业，融资的第一首选依然是商业银行。作为商业银行，既有稳定、可靠、成规模的资金来源，又有严格、科学的放贷制度和较强的抗拒风险的能力；既有严密的信息网络保障，又有完善的担保、抵押和信用评级制度；是正规金融。第二维度：民间信贷　　正规金融供给不足，导致中小企业融资方式选择的转变，民间借贷应运