财务管理：杜邦分析体系的缺陷及改进--以哈空调为例.docVIP

摘要 杜邦分析体系是利用各个财务指标的联系综合的分析公司财务状况和经营业绩的财务指标，它利用了主要的财务比率之间的联系，反应出了企业的财务状况，为报表的使用者节约了时间，该财务体系是以净资产收益率为核心，将其分解成营业净利率、总资产周转率、权益乘数三者的乘积。 该财务体系是以净资产收益率为核心。报表的使用者只能看到一些财务指标，对净资产收益率的得来没得一个全面的认识，由净资产收益率分析企业的状况也许会误导企业管理者与投资者，不能得出企业的经营状况。比如说企业的命脉—现金流就不能在杜邦分析体系中反应出来，现金流与净资产收益率这两个结果不影响，因此，净资产收益率高不代表现金流多，净资产收益率低也不代表着现金流少，现在的杜邦分析运用的缺陷越来越多，继续运用杜邦体系，就必须对杜邦体系就行改进，可以在杜邦体系里增加对现金流的观测，增加对各个主要财务比率分析，分析杜邦分析体系的缺陷，并且提出改进的方法。 关键词：财务比率、净资产收益率、现金流、财务评价体系、杜邦分析法 Abstract Dupont analysis system is by all the financial indicators contact comprehensive analysis company financial conditions and operating performance of the financial indicators, it used the main financial ratios of contact between, reflect the financial condition of enterprises, for a user to save time. The financial system is based on net assets yield rate as the core. For example enterprises life-cash flow cant analysis system of reaction in dupont out, cash flow and net assets yield the two results do not affect, therefore, net assets yield high does not represent more than cash flow, net assets yield rate low wouldnt mean less cash flow, the analysis of the use of dupont now defects is more and more, continue to use dupont system, we must go to dupont system improvement, can increase the system in dupont on cash flow observation, to increase every major financial ratio analysis, this paper analyzes the defects of dupont analysis system, and put forward the improvement of the method Keywords: financial ratios, net assets yield rate, and cash flow, financial evaluation system, dupont analysis method. 目录 一、杜邦分析体系的背景及原理 1 （一）、背景 1 （二）、原理 1 二、杜邦体系的缺陷 2 （一）、忽视了对现金流量的分析 3 1、2009-2010年资产负债表 3 2、2009-2010年利润表 4 3、2009-2010年杜邦分析 4 4、2009-2010年现金流量表 5 （二）、不能体现影响净利润的因素 7 （三）、没能体现发展能力 8 （四）、权益乘数影响净资产收益率 9 三、杜邦分析体系的改进 9 （一）、引入现金流量 10 （二）、引入的现金流量的杜邦财务分析体系 10 1、净资产收益率等于净利润/平均所有者权益 10 2、总资产收益率等于净利润/平均资产总额 11 3、净利润率与经营活动现金净流量比率 11 4、总资产现金回收率等于经营活动现金净流量/平均资产总额 12 （三）、引入现金流量表的杜邦分析法分析的应用 12 四、结论 14 文献综述 15 参考文献 24 致谢 25  一、杜邦分析体系的背景及原理 （一