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玉 米 月 报 南 华 期 货 康智超 0571kzc@ 南华研究 2005 年 1 月 摘要：摘要： 摘要摘要：： 1，1， 区间震荡盘整区间震荡盘整 11，， 区间震荡盘整区间震荡盘整 22，， 美国农业部美国农业部 11 月供需报告，月供需报告，依旧利空依旧利空 22，， 美美国农业部国农业部 11 月供需报告月供需报告，，依旧利空依旧利空 33，， 国内二等玉米现货价格稳中有跌国内二等玉米现货价格稳中有跌 33，， 国内二等玉米现货价格稳中有跌国内二等玉米现货价格稳中有跌 44，中国，中国年玉米出口为年玉米出口为 232232 万吨，万吨，出口形势不容乐观出口形势不容乐观 44，，中国中国年玉米出口为年玉米出口为 232232 万吨万吨，，出口形势不容乐观出口形势不容乐观 55，中国将玉米的出口价格削减，中国将玉米的出口价格削减 55，，中国将玉米的出口价格削减中国将玉米的出口价格削减 66，禽流感，禽流感风声鹤唳风声鹤唳，，养殖业补养殖业补栏栏谨慎谨慎 66，，禽流感禽流感风声鹤唳风声鹤唳，，养殖业补养殖业补栏栏谨慎谨慎 77，后市展望，后市展望 77，，后市展望后市展望 玉米月报玉米月报 2005.1 玉米月报玉米月报 行情概述行情概述 行情概述行情概述 元旦过后，大连玉米先抑后扬，较 12 月有所走弱，但仍旧延续着区间震荡的格局。C0505 合约大部分时间围绕 1150，在 10 点之间小幅波动，成交量和持仓量较 12 月均有所萎缩。 而 CBOT 在月初小幅反弹后，在预期库存庞大，出口不利的压力下，再创近 4 年合约新低。 大连玉米 0505 合约走势图 一．一．美国农业部美国农业部 11 月供需报告，月供需报告，依旧利空依旧利空 一一．．美国农业部美国农业部 11 月供需报告月供需报告，，依旧利空依旧利空 根据美国农业部最新公布的月度报告，04 ／05 年度全球玉米产量将达到 7 亿吨的历 史最高纪录，全球玉米消费量也将达到 6.8299 亿吨的最高水平，全球玉米库存回升至 1.15 亿吨，但是由于最近几年全球玉米消费的增长快于产量的增幅，因此全球玉米库存在去年 创下了二十年来的最低水平，今年库存虽然因产量的大幅增加而有所回升，但 1.15 亿吨 的库存仍是近二十年来的第二低纪录，库存消费比为 15.1％，也是 75 ／76 年度以来的第 二低纪录。 美国农业部在本月公布了 04 年玉米产量的最终数字，结果是比上个月的预测数进一 步调高 6600 万蒲式耳，达到了 118.07 亿蒲式耳，折合 2.9992 亿吨（上调 169 万吨）， 上调的原因是收获面积增加 30 万英亩，同时单产也提高了 0.2 蒲式耳，至 160.4 蒲式耳 ／英亩。 但是，鉴于目前美国玉米出口进度缓慢，美 国农业部在本月报告中调低了玉米的出口 2 南华期货 玉米月报玉米月报 2005.1 玉米月报玉米月报 量 127 万吨，国内消费量不变，因此，最终 04 ／05 年度的期末库存增加了 296 万吨，达 到了 4979 万吨，为 92 ／93 年度以来的最高水平，库存消费比为 18％，也是 00/01 年度 以来的最高。 阿根廷玉米即将播种完毕，今年阿根廷玉米产区天气良好，因此美国农业部在本月报 告中将该国的玉米产量调高了 150 万吨至 1700 万吨，这一产量要比上年度的 1350 万吨 增加 350 万吨。产量增加将使得阿根廷在国际市场上的竞争力也加强，预计该 国的玉米出 口量将达到 1250 万吨，比上月预测增加 150 万吨，比上年度的 975 万吨增加 27