财务管理的课件第三章筹资管理.pptVIP

4、可转换债券筹资的优缺点 优点：降低资本成本 便于筹集更多资金 调整资本结构 缺点：股价上扬风险 财务风险 失去低息优势 三、融资租赁 租赁指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的时间内占有和使用财产权利的一种契约性行为。 （一）融资租赁的含义 融资租赁是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的契约或合同期内提供给承租单位使用的信用业务。 （二）融资租赁与经营租赁的区别 经营租赁是由租赁公司在短期内向承租的单位提供设备并提供维修、保养、人员培训等的一种服务性业务，又称服务性租赁。 租赁期内，出租人提供设备保养、维修、保险等服务。 租赁期内，出租人一般不提供维修和保养设备方面的义务。 租赁资产的维修保养 租赁资产一般要归还出租人 三种方式：将设备作价转让给承租人；由出租人收回；延长租赁期限。 租赁期满的资产处置 租赁合同灵活，在合理限制条件范围内，可解除租赁契约。 租赁合同稳定。在租期内，承租人必须连续支付租金，非经双方同意，中途不得退租。 合同约束 租赁期短，不涉及长期而固定的义务 租赁期限一般为租赁资产寿命的一半以上 租赁期限 承租人可随时向出租人提出租赁资产的要求。 由承租人向出租人提出正式申请，由出租人融通资金引进承租人所需设备，然后再租给承租人使用。 租赁程序 经营租赁 融资租赁 项目 （三）融资租赁的形式 1、直接租赁 2、售后回租 3、杠杆租赁 指出租人根据承租人的申请，以自有或筹措的资金向国内外厂商购进用户所需设备，然后租给承租人使用。 指企业因缺乏资金，将自有资产中较新的固定资产，先售让给能够办理融资租赁业务的机构，再以承租人的身份，向这些机构租回使用的方式。 （四）融资租赁程序 1、选择租赁公司 2、办理租赁委托 3、签订购货协议 4、签订租赁合同 5、办理验货与投保 6、支付租金 7、处理租赁期满的设备 （五）融资租赁租金的构成 融资租赁的租金包括设备价款和租息两部分，其中租息又可分为租赁公司的融资成本、租赁手续费等。 1、设备价款是租金的主要内容，由设备的购买价、运杂费、运输途中的保险费等构成。 2、融资成本是指租赁公司为购买租赁设备所筹资金的成本、即设备租赁期间的利息。 3、租赁手续费包括租赁公司承办租赁业务的费用和一定的盈利。 （六）租金的支付方式 1、按支付时期的长短，可分为的付、半年付、季付和月付等方式。 2、按支付时期先后，可分为先付租金和后付租金两种。 3、按每期支付金额，可分为等额支付和不等额支付两种。 （七）租金的计算方法 2、先付租金的计算 1、后付租金的计算 【例】某企业采用融资租赁方式于2007年10月1日从一租赁公司租入设备，设备价款为200000万元，租期为8年，到期后设备归企业所有。为保证租赁公司完弥补融资成本、相关的手续费并不一定盈利，双方商定采用18%的折现率，试计算该企业每年年末支付的等额租金。 【例】上例中采用先付租金方式，其他条件不变，试计算该 企业每年年初支付的等额租金。 【例】某公司2004年至2008年的产销量和资金需要量如下表所示，若预测2009年的产量为8.2万件，试建立资金的回归直线方程，并预测2009年的资金需要量。 550 7.0 2008 520 6.5 2007 450 5.0 2006 475 5.5 2005 500 6.0 2004 资金需要量（万元） 产销量（万件） 年度 第三节 权益资本筹集 1、 以现金投资 2、以实物投资 3、以工业产权出资 4、以土地使用权出资 一、吸收直接投资 指企业以协议等形式吸收国家、其他法人企业、个人和外商等直接投入的资金所形成企业资本金的一种筹资方式。 （一）概念 （二）出资方式 （1）增强自有资本，提高信誉，增强借款能力。 （2）能使企业及时形成生产能力。 （3）报酬支付比较灵活，财务风险较小。 （三）吸收直接投资的优缺点 1、优点 2、缺点 （1）筹资成本较高 （2）容易分散企业的控制权 二、发行股票 股票：股份公司为筹措自有资本而签发给股东证明其投资 入股，拥有公司股权的有价证券。 1、 按股东权利和义务：普通股、优先股 2、按股票是否记名：记名股票和无记名股票。 3、按票面是否表明金额：面值股票和无面值股票 4、按投资主体：国家股、法人股、个人股 5、按发行对象和上市地区：A股、B股、H股、和N股 股票的种类： （一）普通股筹资 股份公司依法发行的具有管理权、股利不固定的股票。 （1）公司管理权 （2）分享盈余权 （3）出让股份