中国宏观：通胀上行的风口.pdfVIP

下载本文档

52
0
约2.25万字
约 11页
2018-01-22 发布于北京
举报
版权申诉

中国宏观：通胀上行的风口.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

华泰期货|中国宏观 2018-01-13 通胀上行的风口华泰期货研究所宏观策略组徐闻宇一周宏观数据宏观贵金属研究员  021 1. 12 月中国CPI 同比增速为1.8% ；PPI 同比增速为4.9% 。  xuwenyu@ 2. 12 月中国外汇储备为31399 亿美元。从业资格号：F0299877 3. 按美元计，12 月中国进口同比增速为4.5% ；出口同比增速为10.9%。投资咨询号：Z0011454 4. 12 月中国M2 同比增速为8.2% ；M1 同比增速为11.8% ；M0 同比增速为3.4% 。12 联系人：月新增人民币贷款5844 亿元；12 月社会融资规模11400 亿元。蔡超一周货币动态宏观研究员  caichao@ 1. 央行公开市场本周有4100 亿元逆回购，周一至周五分别是400 亿元、1300 亿元、从业资格号：F3035843 1200 亿元、300 亿元和900 亿元；此外，周六还将有1825 亿元MLF 到期。 2. 上交所：交易所审核ABS 政策没有变化。 3. 中证报：“削峰”近尾声，央行公开市场操作料重启。下周宏观数据 1. 中国四季度GDP 同比增速预期6.7% ；一至四季度GDP 同比增速预期6.8%。相关研究： 2. 12 月社会消费品零售总额同比增速预期10.2%。1-12 月城镇固定资产投资同比增速预期7.1% 。12 月规模以上工业增加值同比增速预期6.1%。工业企业利润下滑，春节前流动性无宏观：官方外汇储备规模继续上涨主因当月非美元货币汇率上涨和资产价格上升。 2018-01-01 冷热不均，宽松仅在结构 CPI 的回升得益于食品项价格回升的推动而PPI 同比增速的下滑既有翘尾因素大幅下滑的 2017-12-25 原因，也有生产资料价格大幅下滑的原因。受制于环保限产下国内需求的回落，大宗商品进口数量增速普遍大幅下降带动进口增速的明显回落。M2 增速大幅下滑主要受到严监管下非银存款的大幅缩水所致。考虑到未来几个月 CPI 通胀的上行主要依靠的是食品项而不是非食品项，在农产品批发价近期持续上行，食品项通胀未来几个月明显上行的背景下，商品市场上相较于工业品、金属、能化和贵金属能品种，农产品出现上行的几率似乎更大一些。策略：无风险点：异常天气的影响华泰期货|中国宏观