三大盈余管理理论之分析比较.pdf

维普资讯 三 大 盈 余 管理 理 论 之 分 析 比较 李 敏 (山东经济学院 250014) 【摘要】盈余管理 自产生以来 ，一直是理论 代理成本 ，从而影响公司的经营效率。因此 ．为 研究的一个热点问题 。目前有关盈余管理的理 了降低代理成本，就必须采取监督或激励的措 论主要有 以下三种 ：经济后果论、信号理论和 施。 ． 有效契约论 。这三个理论从不同的角度对盈余 而管理者报酬契约．由于其对经理人员的 管理进行 了研究，本文拟对这些理论进行分析 报酬构成作出了确定．从而可 以调节经理人 和比较，并进一步探讨它们在我国的适用性 。 (代理人)和股东 (委托人)之间的这种潜在利 关【键词】经济后果论 信号理论 有效 益冲突而成为控制和解决代理 问题的一种重 契约论 要方法。而最优合 同必须建立在博弈双方都可 以观察到的业绩衡量标准之上 ，但由于经理人 盈余管理是 2O世纪 8O年代 中后期兴起 员努力程度 的不可观察性，所 以就以企业经营 的实证会计研究的一个重要领域 ．伴随着资本 成果作为经理人员的业绩评价标准．而经营成 市场 的发展 ．它更是成为财务理论界研究的一 果大多以净利润来表示 ，所 以净利润就成为报 个热点问题。 目前理论界有关盈余管理的理 酬契约的基础 ，企业的会计数字就成为管理者 论，主要有以下三种：经济后果论、信号理论和 报酬契约制定和执行的一个主要依据。除了管 有效契约论。这三个理论从不同的角度对盈余 理者报酬契约之外，企业另一个比较重要的契 管理进行 了研究．本文拟对这些理论进行分析 约就是债务契约。当企业和债权人之间形成借 和比较，并进一步探讨它们在我国的适用性 。 贷关系后 ，股东和债权人之间就存在利益的不 一 、 经济后果论 一 致，股东关注的是企业股利支付能力和股本 现代企业理论认为 “企业是一系列契约的 增值能力 ，而债权人关注的是能否按期收回本 组合”，而契约又反映一定的委托代理关系。所 金和利息 。在这种利益冲突下，股东或经理人 谓委托代理关系是指一个人或者一些人 (委托 员有可能通过各种方式转移、剥夺债权人的财 人)委托其他人 (代理人)根据委托人 的利益从 富，借以达到自身利益的最大化。为此，债权人 事某些活动 ，并相应的授予代理人某些决策权 要求与企业签订债务契约．对企业提出一些约 的契约关系。由于委托代理关系的存在 ，就产 束条件 ，如限制企业的股利支付率、股票回购 生了所有权和经营权的分离，这使得委托人无 和举借新债等行为，要求氽业维持特定水平的 法有效的监督代理人的活动，即存在信息不对 营运资本 利息保障倍数 、净资产等，这些限制 称现象，同时由于委托人和代理人的 目标并不 通常都是依据相关财务比率加以监控的。通过 总是一致的，因此代理关系的确定必然会带来 契约的签订可以限制经理人员的行为或要求 · 9 · 维普资讯 其按照一定原则行事 ，以保护债权人