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中信建投晨会纪要110215
[table_main] 晨会纪要模板 【行业点评】
钢铁行业数据周报(2011.02.12)：钢材库存急速上升，需求将支撑钢价震荡走高(王喆)
【重要研报和调研简报摘要】
宏观：麦田守望者：祈盼谷雨 勿忧小满——冬春干旱对粮价冲击有限(黄文涛,施同亮,李树培)
周期复辟的线索（三）：更直接的证据(吴启权)
策略动态：中信建投研究所股票池跟踪报告第五期(宁乔,张朝晖)
食品饮料行业市场周报（2011.02.11）：板块走势企稳，未来看好鲜味剂发展，重点推荐安琪酵母、星湖科技(郑绮,黄付生,张萍)
有色金属行业数据库周报：小金属板块仍有表现机会（1.31-2.11）(郭晓露,张芳)
化工周报：节后化工品价格普涨，但成交清淡，关注橡胶和化纤类产品(李静,梁斌)
开滦股份(600997)调研报告：整体上市进展缓慢(李俊松)
[table_content] 行业点评 【钢铁行业数据周报(2011.02.12)：钢材库存急速上升，需求将支撑钢价震荡走高】
事件：钢铁行业一周数据动态
点评：1. 春节期间库存激增，但钢价上涨无虞
上周Mysteel统计全国主要地区钢材库存1712.2万吨，比春节前增加了239.8万吨，其中建材库存增加较多，比春节前增加了188.1万吨。库存的快速上涨主要还是春节的原因，最近几年的库存变化也都是这个规律，我们认为不用担心库存对钢价带来的影响，短期钢价继续上涨还是比较确定的，只是未来钢价的上涨不再由库存决定，真实需求将会成为主要的影响因素。
2. 钢价走势未来还要看真实需求
应该说目前仍是需求比较淡的时候，短期内国内钢材库存仍然会上涨，但是这种上涨还不是一个主动性的补库存行为，而钢价的上涨原因主要有两个，一是未来钢价上涨的预期，二是国外经济恢复较好，国际钢价的带动作用，而这两个因素中，前者的影响还更大一点，所以我们认为短期内钢价还会惯性上涨，但是到了3月份之后钢价能否继续上涨的支撑力还是国内真实的下游需求，对于主动性补库存我们认为将会出现在3月份以后。
3. 原料价格仍将继续上涨，创历史新高的可能性较大
未来国内国际钢铁生产将继续恢复，这样对铁矿石、焦煤的需求还会继续上升，铁矿石以及焦煤的现货价格仍有继续上涨的动力，我们觉得国内铁矿石现货价格突破08年6月历史高点的可能性还是比较大，所以未来国内钢铁企业还是会面临比较大的成本压力。
4．行业景气回升趋势不变，可以进行积极配置
我们认为行业景气回升趋势已经确立，继续维持我们前期的观点不变，可以对行业进行积极配置。
我们认为目前可以积极对盈利能力强、估值较低、成长性好的公司进行配置，推荐宝钢股份（估值低、盈利能力强，重申其“买入”评级）、新兴铸管、金洲管道、大冶特钢。
对有铁矿石资源上市公司，我们认为可以坚定持有，首推st钒钛（安全边际仍然很高），继续推荐凌钢
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