- 1、本文档共7页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
中金公司上海汽车600104业绩符合预期,稳定增长110131
公司动态
证券研究报告
2011 年 1 月 31 日 汽车及零部件 研究部
陈鹏扬 郑栋 CFA 审慎推荐
分 析 员 , SAC 执 业 证 书 编 号 : 分析员, SAC 执业证书编号:
S0080210090002 S0080208030081
chenpy@ zhengd@ 上海汽车 (600104.CH)
张涵一
分 析 员 , SAC 执 业 证 书 编 号 :
S0080208120091 业绩符合预期,2011 年稳定增长
zhanghy2@
主要财务信息
(人民币百万元) 2007A 2008A 2009A 2010E 2011E 2012E 公司近况:
主营业务收入 104,384 105,892 139,636 328,982 452,059 524,272 公司公告 2010 年业绩预计同比增长 100%,对应净利润超过 131.8
( )
+/- 242% 1% 32% 136% 37% 16%
主营业务利润 13,919 11,560 16,590 39,966 50,061 56,668 亿元,每股盈利超过 1.43 元;其中,4 季度单季净利润超过 36
( ) 175% -17% 44% 141% 25% 13%
+/- 亿元,同比增长超过 37% ,环比基本持平,基本符合我们预期。
净利润 4,635 656 6,592 13,319 16,283 18,010
(+/- ) 225% -86% 905% 102% 22% 11%
每股盈利(元) 0.50 0.07 0.71 1.44 1.76 1.95 评论:
( )
+/- 225% -86% 905% 102% 22% 11% 4 季度经营状况持续好转。4 季度,上海通用销量同比和环比分
市盈率 34.6 244.1 24.3 12.0 9.8 8.9
市净率 3.0 3.3 2.7 2.6 2.3 2.0 别增长20.2%和 13.7%,上海大众销量同比和环比分别增长 31.7%
EV/EBITDA 10.7 28.4 6.2 1.2 0.8 0.6 和 7.1% ,但公司业绩表现弱于销量表现,我们判断主要由于年
净资产收益率 12.4% 1.9% 15.5% 21.6% 23.3% 22.8%
ROCE 9.5% 1.2% 11.9% 18.3% 16.9% 15.5% 末费用集中确认导致。
现金分红收益率 4.2% 0.5% 1.0% 8.6% 17.5% 19.4%
股价 经营现金 302.3 9.7 5.3 10.7 6.3 5.5
/ 上海通用 2011 年稳定增长可期。公司今年产能扩张相对稳健,
股票信息 2011 年 SUV 国产化和 MALIBU 导入将推动销量稳定增长,产
您可能关注的文档
- 中国安全生产科学技术.pdf
- 中国官阶制研究.doc
- 中国小额信贷的监管.ppt
- 中国小麦市场供求与价格走势.ppt
- 中国少年先锋队与高素质人才培养科研课题研究.ppt
- 中国工程物理研究院专项基金资助项目.pdf
- 中国巴西足球对抗赛资本运营效益及风险控制分析.pdf
- 中国工程设备网.doc
- 中国市场形势分析报告(七).doc
- 中国广告业的资本运营态势.pdf
- FAIR 数据共享指导原则详解 _ 【官网】探码科技.pdf
- 非结构化数据管理与 AI Ready 数据准备白皮书预览版 _ Baklib.pdf
- 广东省惠阳市马安中学2023-2024学年中考数学五模试卷含解析.doc
- 广东省广州四中学2023-2024学年中考三模数学试题含解析.doc
- 广东省东莞市虎门汇英校2024年中考联考数学试题含解析.doc
- 广东省佛山市顺德区市级名校2023-2024学年中考数学适应性模拟试题含解析.doc
- 广东省高州市九校联考2024年毕业升学考试模拟卷数学卷含解析.doc
- 广东省东莞市五校2024届中考数学仿真试卷含解析.doc
- 广东省惠州光正实验2023-2024学年中考数学适应性模拟试题含解析.doc
- 广东省东莞市中学堂星晨校2024届中考联考数学试卷含解析.doc
文档评论(0)