中金公司太原重工600169三季业绩符合预期091029.pdfVIP

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2018-01-24 发布于浙江
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中金公司太原重工600169三季业绩符合预期091029.pdf

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中金公司太原重工600169三季业绩符合预期091029

业绩回顾 2009 年10 月29 日机械研究部王黎明审慎推荐分析员 wanglm@ 太原重工(600169.CH) 三季度业绩符合预期主要财务信息三季度业绩符合预期：（百万元） 2007A 2008A 2009E 2010E 2011E 太原重工前三季度实现销售收入 57.4 亿元，同比增长营业收入 5,150 7,048 7,465 7,737 8,950 14.6%，实现归属母公司净利润4.06 亿元，对应每股收（+/-% ） 47% 37% 6% 4% 16% 毛利 864 1,030 1,166 1,247 1,463 益0.57 元，同比增长17.2%，三季度业绩符合预期。（+/-% ） 90% 19% 13% 7% 17% 归属于母公司股东的净利润 351 452 538 596 699 （+/-% ） 336% 29% 19% 11% 17% 正面：摊薄每股收益 0.49 0.63 0.75 0.83 0.98 每股经营现金流（元） 0.06 0.14 0.06 0.28 0.44 • 在矿用挖掘机、轧锻设备等主导产品的带动下，前市盈率（倍） 32.2 25.0 21.1 19.0 16.2 三季度收入和盈利呈现了稳定增长。市净率（倍） 7.9 4.5 3.7 3.1 2.6 股价经营现金流（倍） 250.4 111.3 252.7 57.3 36.1 / EV/EBITDA （倍） 95.5 77.3 68.8 60.2 50.2 • 三季度新签订单保持较好水平，三季度末公司预收净资产收益率（% ） 24.5% 17.9% 17.7% 16.4% 16.3% 款达17.4 亿，较二季度末的15.3 亿有所提升。投入资本回报率 (%) 22.2% 17.0% 16.9% 15.8% 14.8% 股息收益率(%) 0.0% 0.0% 0.3% 0.0% 0.3% 股票信息负面： A股 • 重型机械企业产品交付具有波动性，三季度高端产股票代码 600169.CH 品交付略少，收入增速和毛利率小幅下滑。这一特当前股价人民币1