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中金公司武钢股份600005三季业绩低于预期091026
业绩回顾
2009 年10 月26 日 钢铁行业 研究部
罗炜 推荐
分析员
luowei@ 武钢股份(600005.CH)
丁玥
联系人 三季度业绩低于预期
dingyue@
09 年3 季度业绩低于预期：
主要财务信息
武钢股份公布了09 年 3 季度业绩，公司实现营业收入
(R m b m n ) 2 00 7 2 0 0 8 2 0 0 9E 2 0 10 E 20 1 1 E
R ev en u e 5 4, 1 60 73 , 33 9 6 6 ,7 9 8 7 8 ,7 5 6 8 4, 5 99 13.9 亿，同比下降33.4% ；净利润5.47 亿，每股收益为
(+ /-% ) 31 3 5 -9 1 8 7
E B IT D A 1 2, 0 75 11 , 20 1 6 ,8 2 7 1 1 ,7 1 0 1 2, 7 97 0.07 元，同比下降76% ，低于我们之前预期的每股盈利
(+ /-% ) 55 -7 -3 9 7 2 9 0.11 元。正如我们在三季度业绩预览中提示的，未计提
N e t pr ofit 6, 5 19 5 , 18 9 1 ,4 7 5 4 ,6 7 2 5, 1 21
(+ /-% ) 67 -2 0 -7 2 2 1 7 10 完的高价铁矿石库存和热轧价格压力将使公司业绩低于
E PS (R m b ) 0 . 83 0 .6 6 0 .1 9 0. 6 0 0 . 65
(+ /-% ) 67 -2 0 -7 2 2 1 7 10 预期。
R O E ( % ) 2 5 .2 % 18 . 7% 5 .4 % 1 4 .8 % 1 4. 7 %
R O CE (% ) 1 9 .4 % 13 . 7% 3 .3 % 8 .8 % 8. 7 %
D P S ( R m b ) 0 . 38 0 .2 2 0 .0 8 0. 2 4 0 . 26 正面：
Y iels ( % ) 4 .8 % 2 . 8% 0 .9 % 3 .0 % 3. 3 %
P/ E 9 .6 1 2 .0 4 2 .3 13 . 3 1 2 .2
E V/ E BIT D A 6 .5 7 .8 1 2 .8 7 . 2 6 .3
PB 2 .4 2 .2 2 .3 2 . 0 1 .8 • 得益于钢价在七月急速回升，三季度单季毛利率达
CF O /
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