五年来首次下调活期存款利率.pdf

行业点评 A 股市场 行业点评 银行业重大事件点评 评级 增持 2007 年 12 月 21 日 国海证券研究所 五年来首次下调活期存款利率，影响偏中性 研究员： 冯伟 事件点评： 0086-755 fengw@ 为了贯彻从紧的货币政策，央行决定：从 2007 年 12 月 地址：深圳市福田区竹子林四 路紫竹七道 18 号 21 日起调整金融机构人民币存贷款基准利率。其中， 教育科技大厦 32 层 一年期存款利率上调 27 个基点，一年期贷款利率上调 18 个基点，活期存款利率下调 9 个基点。这是央行年 相关报告： 内的第六次加息，也是央行五年来首次下调活期存款基 《银行业：央行“组合拳” 准利率。自今年 5 月 19 日央行实施“非对称加息”之 政策对银行业的影响分析＊ 增持》（07.05.21） 后，再次运用“非对称加息”，意义深远。我们预计在 紧缩的货币政策导向下，中国实际利率依然为负的背景 《银行业下半年投资策略报 告：银行股迎来上涨空间＊ 下，央行明年还会加息至少 2 －3 次。 增持》（07.06.19） 这是央行今年的第六次加息，我们根据上市银行 07 年 《银行业：宏观调控“双响 中期的财报披露的资产负债期限结构分析，各家银行利 炮”，银行影响中性偏正》 （07.07.22） 差增减情况有所分化。静态的分析下，此次加息对整体 银行业影响最多为 10 个基点左右。活期存款占比较 《银行保险业 7 月动态点 评：宏观政策效果开始体 高、定期存款（尤其是短期定期存款）占比较小的银行 现，行业增长潜力逐渐释 在此次结构性加息中略占优势，如招商银行(1bp)、深 放》（07.08.24） 发展银行(1.2bp)和北京银行(6.3bp)等；相对活期存款占 《2008 年银行业投资策略 比较小，定期较多的银行受此次加息影响，利差略有减 报告：转型中的银行业未来 增长可期》（07.11.29） 小，如民生银行（-10.6bp ）、中国银行(-8.8bp)和华夏 银行(-8.5bp)等 我们依然看好中国银行业的整体持续高增长的能力，具