海银财富财经日报：环保部剑指山东严重过剩的铝产能,电解铝预期重燃精选.pdfVIP

海银研究部 2017 年 12月 29 日星期五 海银财富财经日报：环保部剑指山东严重过剩的铝产能,电解铝预期重燃 海外市场 （冯程程 ） 事件：美国12 月23 日当周首次申请失业救济人数 24.5万，预期 24万，前值 24.5 万。美国12 月16 日当周续请失业救济人数 194.3万，预期 190.5万，前值 193.2 万修正为 193.6万。 评论：美国上周失业救济首次申请人数24.5万人，略高于预期，失业救济续请人 数则升至逾一个月新高。尽管如此，总体看劳动力市场仍然保持着强劲状态，申 领人数整体保持在近四十年低位，主要得益于企业在熟练人员短缺的大环境下较 ————————————————————————————————————————————— 谨请参与尾页免责声明 海银研究部 2017 年 12月 29 日星期五 少裁员。此外，以往这一时期前后，失业救济申领人数往往会出现较大波动。波 动较小的失业救济首次申领人数四周均值增加1750人，报23.775万人。 宏观固收 （何雨晨） 事件：前11月规模以上工业企业利润同比小幅回落。11月规模以上工业企业实 现利润总额7858.2亿元，同比增14.9%，前值增25.1%；前11月实现利润68750.1 亿元，同比增21.9%，增速比1-10 月份放缓1.4个百分点。 评论：根据统计局公布的数据显示，前11月采矿业实现利润总额同比增长2.9倍， 制造业实现利润同比增长18.9%，与PPI较高保持一致，供给侧改革相关领域受 益最大。11月单月工业利润增速虽有所回落但仍保持高位，工业生产仍保持较高 的稳定性。2018年预计受供给侧改革和环保约束，工业企业利润仍能保持较高增 长。 资本市场 （胡光军、王震） 事件：环保部剑指山东严重过剩的铝产能,电解铝预期重燃。 评论 （胡光军）：今年沪铝整体走倒v走势，6 月至10 月随环保核查影响沪铝震 荡上行；11月之后实体转弱，环保核查因素消退叠加上游铝土矿进口、氧化铝产 量均有较大幅度提升，并且交易所库存持续堆积对期价产生压制，沪铝承压下行。 近期环保部点名滨州、聊城等地违反国家要求大力发展电解铝等过剩产能项目, 电解铝总产能严重超过控制目标，其中滨州+聊城共有289万吨铝产能存虚报问 题。限产执行不到位引发市场对供给侧改革执行力的的担忧,此次点名事件显示了 国家层面的决心。2016年电解铝产量3187万吨(产能4244万吨，产能利用率75.1%)， ————————————————————————————————————————————— 谨请参与尾页免责声明 海银研究部 2017 年 12月 29 日星期五 虚报产能规模按产能利用率测算，预计对产量影响达217万吨（占2016年产量的 6.8%），市场预期未来电解铝的产能将收缩，对电解铝价格有一定支撑作用，仍 需关注氧化铝产能利用率提升，产量提升，供给过剩带来成本支撑下移的影响。 事件：国内影视企业组建出口联盟。在2017 中国影视艺术创新峰会上，中国电 视剧 （网络剧）出口联盟正式成立，联盟成员包括华策影视、华谊兄弟、新文化、 爱奇艺等数十家企业。中国 （浙江）影视产业国际合作实验区管委会正式揭牌。 评论 （王震）：关注相关股权投资机会。实验区的成立是因为影视产业发展到了 新阶段，而出口联盟将让影视企业抱团出海。根据规划，实验区以提升中华文化 国际传播力和竞争力为目标。目前，实验区的硬件部分即将建设完成，计划于2018 年中正式开园。据不完全统计，2016年全国影视产品出口额约1.2亿美元，今年 的出口额预计约1亿美元。据业内人士介绍，韩国一部电视剧的出口价格一般为 23万美元/集，而近期韩国某公司给出一中国电视剧的报价只有约4 千美元/集。 另一案例显示，美剧 《越狱》 （第二季）出口至日本的价格为160万美元/集， 出口至韩国则是90万美元/集，而目前中国影视剧出口至日本的最高价格为6.5 万美元/集。国内影视剧出口价格普遍偏低。而随着实验区的发展，出口联盟的 合力效应将显现。上述业内人士预计，随着中国影视剧出口进一步专业化和规范 化，未来影视产品出口的价格有望达到当前水平的十倍。 公募基金 （张丹） 事件：多家资管正式宣布，增值税从产品资产中扣付缴纳。其中公募基金产品最 具税收优惠。 ————————————————————————————————————————————— 谨请参与尾页免责声明 海银研究部