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三、竞争能力分析 竞争能力的主要体现： 1、成本优势 2、差异化优势 分析要点： 1、毛利率 2、销售费用率 四、行业对比 通过与行业内主要企业财务指标的对比，判断借款企业经营正常与否及其在行业所处地位。 主要财务指标特征与授信参考 财务分析要点 基本面分析 财务压力分析 竞争能力分析 行业内指标对比分析 一、企业基本面分析 基本面：经营状况和财务状况。 财务状况是基本面正常与否的前提，核心是经营活动产生现金流（即流动资产变现）的能力。 ㈠、经营活动构成 投入和产出两部分组成： 投入--资产负债表数据 产出--利润表数据 所有者 权益 负债 现金 原材料 人工 费用 固定 资产 产成品 应收 账款 现金 (收入) 投入（资产负债表） 产出（利润表 ） ㈡、投入产出关系揭示的内容 通过资产的周转速度，反映企业经营活动产生现金流和盈利的能力，揭示其财务及经营状况。 ㈢、影响基本面的关键因素 资产的周转速度（资产变现能力） ㈣、利润与基本面的关系 依据会计准则，利润的核算须遵循以下原则： ⑶、配比原则 某个会计期间或某个会计对象所取得的收入应与为取得该收入所发生的费用、成本相匹配。 以某房地产项目为例（工期两年） 第一年（在建工程） 现金支出 购置土地 建安工程支出 存货 当期现金减少 当期利润无影响 第二年（项目完工交付使用） 存货 工程成本 抵减收入 影响当期利润 当期现金无影响 会计准则的影响： ⑴、利润与现金往往相脱节，形成利润与财务状况的背离。 ⑵、利润可能仅为一组没有实际意义的虚拟数字。 ⑶、人为操纵利润不可避免。 基于上述原因：利润与基本面的状况并非同为正比关系，也可能成为反比关系。 ㈤、财务比率的选择 1、投入环节数据之间组合形成的财务比率 这类财务比率的分子分母均来自于资产负债表。 资产负债率＝总负债/总资产 流动比率＝流动资产/流动负债 速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债 现金比率＝现金/流动负债 与投入产出的关联程度及作用 资产负债表内数据之间产生的财务比率主要反映企业在投入阶段中资产负债的结构、资产负债之间的平衡关系和企业可能面临的财务压力。这类财务比率的基础数据与产出情况没有直接关系，不能够体现经营活动产生现金流能力，因此不能反映企业财务及经营状况。 2、产出环节数据之间组合形成的财务比率 这类财务比率的分子分母均来自于利润表 毛利率＝（主营业务收入－主营业务成 本）/主营业务收入 间接费用率＝（销售费用＋管理费用＋ 财务费用）/主营业务收入 销售利润率＝营业利润/主营业务收入 利息保障倍数＝（税前利润＋利息）/ 利息 与投入产出的关联程度及作用 利润表内数据形成的财务比率主要反映企业在产出阶段中经营结果之间的比较，能够部分的反映企业的经营状况。但是，这类财务比率的基础数据与投入无关联，不能体现资产的运作及其产生现金流的能力，因此难以全面反映企业财务及经营状况。 3、投入数据与产出数据之间组合形成的 财务比率 ①、资产与产出数据之间组合形成的财务比率 这类财务比率的分子为产出数据，分母属 于投入环节的资产类数据。 应收账款周转率＝主营业务收入/应收账款 存货周转率＝主营业务成本/存货 流动资产周转率＝主营业务收入/流动资产 固定资产周转率=主营业务收入/固定资产 总资产周转（收入）率＝主营业务收入/总资产 总资产利润率＝利润/总资产 营业周期＝应收账款周转天数＋存货周转天数 =365/应收账款周转率＋365/存货周 转率 现金周转天数＝应收账款周转天数＋存货周转天 数－应付账款周转天数 与投入产出的关联程度及作用 资产属于投入阶段的数据，利润表属于产出阶段的