公司金融导论课件PPT.ppt

公 司 金 融 参考书目： 1、斯蒂芬 A.罗斯 等著，吴世农 等译：《公司理财》， 机械工业出版社，2005年版； 2、王晋忠 主编 《公司理财》，武汉大学出版社，2005年版； 第一部分：导论 第一章 公司金融导论 第一节：课程简述 一、《公司金融》课程定位 公司金融（Corporate Finance ）是现代金融学三门核心课程 之一。它是“公司”和“金融”的结合，是研究作为经济法人的公 司在从事与经营管理相关的金融活动中产生的各种问题。 “公司金融”又被称为“公司理财” “公司财务” “财务管理” 《公司金融》是金融学课程: 有别于管理学课程； 有别于会计学课程； 也有别于个人或家庭理财学。 公司金融包括三个方面的内容： 1、公司应该投资于什么样的长期资产？（资本预算、 资本支出） 2、如何筹集资本支出所需资金？（资本结构：负债与 股东权益的比例） 3、如何管理经营中的现金流量？（营运资本管理） 可以归结为四大决策： 投资决策； 融资决策； 营运资本决策； 并购重组决策。 二、《公司金融》课程结构（括弧中的序号为大致对应教材的章节） 第一部分：导论 第一章 公司金融导论（1） 第二章 财务报表分析（2） 第二部分：投资篇：价值与风险衡量和资本预算 第三章 资本投资方法（3、4、5、6） 第四章 价值风险衡量与资产定价（9、10、11） 第五章 资本成本与资本预算（ 7、8 、12） 第三部分：融资篇：资本结构、长期融资、与股利政策 第六章：资本结构（13、15、16） 第七章：融资方式（14、19、20、21） 第八章；股利政策（18） 第九章：长期财务规划（17、22、23、24、26 ） 第四部分：资本营运篇：短期融资、现金管理、信用管理 第十章：短期财务规划（26、27） 第十一章：现金管理与信用管理（28、29） 第五部分：公司金融战略：并购、风险管理与跨国公司金融 第十二章：公司并购（30） 第十三章：风险管理与跨国公司金融（ 25、31、32） 第二节：公司制度 一、公司制度分类 公司是指由两人（自然人或法人）以上，以一定形式出资联合而 成的企业。 公司在英文中为company或corporation，从词源上看，这两个词 都有“联合”与“共同”之意，因此，所谓公司，可以看作是由众多 的人经营某项共同的事业所组成的一个集合体。 按出资人法定责任分类：无限公司；有限责任公司；两合公司； 股份有限公司 按公司信用基础分类: 人合公司；资合公司；人合兼资合公司 按公司股权分布方式分类：封闭公司；公开公司 二、公司经营目标 （一）利润目标：利润最大化；约束条件下的利润最大化；满意的利润。 （二）股东财富最大化（有以下表述形式） 公司价值最大化：从法律上看公司属于股东的，公司的目标与股东的 利益应该一致。 公司净资产最大化：从财务角度看，股东的权益体现在其所持股份的 净资产上。 预期收益现值最大化：从现代金融对价值的衡量方法来看，股东财富 最大化含义还可以视为股东的未来现金流现值最大化。 公司股票价格最大化：从投资学角度看，在有效市场中股票价格充分 反映公司价值。 （三）其他目标销售收入目标；市场份额目标；社会责任目标 三、现代公司理论 产权制度是现代公司制度的基础，产权理论是现代公 司理论的基础，由现代公司的产权问题产生了委托代理问 题，进而产生公司治理结构问题，这三个问题是现代公司