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维普资讯 会计盈余管理与公司治理 蔡吉甫 (江西财经大学 会计学院 现代会计研究中心，江西 南昌 330013) 摘 要：本文从公司治理的一般原理 出发，系统论证了盈余管理与公司治理的关系。在此基础上，运用我 国上市公司2004年度的数据，以截面修正的Jones模型估计的操纵性应计利润的绝对值作为公司盈余管理程度的 计量。实证研究了公司治理对盈余管理的影响，并就如何减少公司盈余管理提出了一些政策和建议。 关 键 词：会计收益；应计利润；盈余管理；公司治理 中图分类号 ：F234．4 文献标识码：A 文章编号：1005—0892(2007)06—0109—06 一 、 问题的提 出 的，对于其他治理机制能否有效控制公司盈余管理问 题尚不清楚。鉴于公司治理很大程度上是一个有机的 现代公司的所有权与控制权的分离导致股东和管 理者之间的信息不对称。为了减轻二者之间的信息不 整体 ，不同的公司治理机制可以在功能上相互补充， 对称和促进会计契约的有效履行，各国都建立了以财 外部投资者通过这些控制系统能够有效地抑制管理层 务报表为核心的信息披露制度。然而，由于股东和管 的盈余管理行为 ，保护其利益不受侵害。因此，上述 理者利益上的非一致性 ，在代理双方都是 自身效用最 学者的研究显然缺乏系统性。本文拟在总结和参考上 大化者时，对外承担财务信息披露义务的管理者就有 述学者研究的基础上，运用我国上市公司的数据，对 董事会监督 、管理层持股和大股东治理等公司治理机 可能在 自利性动机的驱使下利用会计准则的弹性进行 制②在控制公司盈余管理中的效用进行研究。 盈余管理，信息不对称为其盈余管理由可能变为现实 创造了条件①。尽管并不是所有的盈余管理都是违规或 二、理论分析与研究假设 有害的，但当盈余管理被管理者有 目的地滥用时，势 公司治理的功能在于控制公司代理问题，保证公 必会降低证券市场的透明度，误导投资者决策，损害 司管理层能够最大限度地从维护投资者利益的角度出 其利益。根据 Jensen和Meckling (1976)对代理成本 发经营公司。公司治理这一功能主要是通过公司治理 的界定可知，管理层盈余管理对投资者利益造成的侵 机制实现的。管理层盈余管理问题作为现代公司代理 害构成了公司代理成本的一个组成部分 l1【。所以，从性 问题的一种重要表现形式 ，与公司治理机制有效与否 质上看，管理层的盈余管理问题不仅是一个会计问题， 存在密切关系。这是因为，有效的公司治理机制通常 也是一个代理问题。因此，要解决盈余管理问题 ，有 是以追求公司价值最大化为 目标，受此治理框架约束 赖于设计有效的公司治理机制。与此相关的问题是 ， 的管理者深知唯有真实提高公司业绩才能最大化 自己 公司治理机制能否抑制公司盈余管理?在监管者加强 的利益。因此，健全的公司治理机制能够减少管理层 法律制度约束的同时，如何借助公司治理机制实现对 盈余管理的动机；相反，无效的公司治理机制因对管 管理层盈余管理行为的制约，近年来成为学者关注的 理者的行为缺乏硬约束而为管理层提供更多的盈余管 热点和研究对象。国内外一些学者通过以下变量考察了 理空间和机会，激励其进行盈余管理。所以，公司治 公司治理与盈余管理的关系：董事会规模 ；独立董事 理框架对管理层盈余管理的动机、行为方式具有决定 比例旧；董事会议次数；董事长与总经理两职合一四；是 性影响。此种理论分析表明，公司治理机制的效率越 否存在审计委员会q【。 高，其对管理层的行为制约能力越强，管理层进行盈 尽管上述研究对完善公司治理机制 (董事会)，控 余管理的可能