2017-2018 金融市场学第二章 货币市场.pdfVIP

LOGO 金融市场学 （期末复习版） 第二章 货币市场 第一节 货币市场概述 2.1 货币市场概述 一、货币市场的概念 货币市场是短期资金融通市场，是金 融市场的基础市场，它是指1年期以内 （包 括1年期）的短期金融工具的发行和交易所 形成的供求关系和运行机制的总和。 货币市场可分为短期信贷市场、同业 拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、 银行承兑汇票市场、大额可转让存单市场 和短期政府债券市场等子市场。 2.1 货币市场概述 二、货币市场的特征 货币市场的交易主要在现金剩余者和现金 需求者之间进行。 货币市场的参与者具有较高的资信。 货币市场工具种类多、数量大、期限短、 信用好、流动性强、风险小、收益率低。 货币市场是无形市场。 货币市场的各子市场相互联动，与资本市 场也有必然联系。 2.1 货币市场概述 三、货币市场的参与者 （一）商业银行——准备金管理 （二）非银行金融机构——投资组合 （三）非金融机构 ——企业是货币市场的投资者和需求者 （四）政府和政府机构 ——货币市场上的资金需求者 （五）中央银行——公开市场业务 （六）交易中介机构——媒介、佣金 2.1 货币市场概述 四、货币市场的功能 提供短期资金融通的渠道 货币市场利率具有 “基准”利率的 性质。 货币市场是中央银行实施货币政策 的平台 第二章 货币市场 第三节 同业拆借市场 2.3 同业拆借市场 一、同业拆借市场概述 （一）同业拆借市场的概念 同业拆借市场是指各类商业性金融机 构之间通过货币借贷的方式，进行短期资 金融通而形成的市场。 头寸盈余者贷出资金，称为拆出； 头寸不足者借入资金，称为拆入。 2.3 同业拆借市场 （二）同业拆借市场的特点 同业拆借融通资金的期限较短。 同业拆借的金额较大，交易具有批发性。 同业拆借基本上是信用拆借，交易具有无 担保性。 同业拆借市场的利率由双方协定，随行就 市，变动频繁。 同业拆借市场是无形的、高效率的市场。 2.3 同业拆借市场 二、同业拆借市场的运行 （一）同业拆借市场的参与者 商业银行是主要的资金供应方和需求方—取决 于存款准备金规模 非银行金融机构—取决于自身资金 交易中介机构是同业拆借市场的参与者：一类 是专业经纪商，包括拆借经纪公司和短期融资 公司等；另一类是非专门从事拆借市场中介业 务的兼营机构，一般而言是大型的商业银行。 2.3 同业拆借市场 （二）同业拆借市场的期限 多数情况下同业拆借市场以1-2天最常见 ，最短期的是隔夜拆借，这些时间很短的拆借 ，被称为头寸拆借。期限比较长的拆借(通常 不会超过一年) ，被称为同业借贷。 区别在于融通资金的用途。同业借贷是调 剂临时性、季节性的业务经营资金短缺；头寸 拆借则是为了轧平票据交换头寸、补足存款准 备金和减少超额准备而进行的短期资金融通。 2.3 同业拆借市场 （三）同业拆借市场的交易方式 直接拆借是双方直接