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C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 行业动态模板 证券研究报告 ·行业动态 煤价企稳回升，煤炭股将再 [table_indusname] 煤炭开采 次迎来较好的投资机会 一周煤炭行业观点：动力煤方面，本周环渤海动力煤价格报 593 元/ 吨，环比上升4 元/ 吨。受两会影响，主产地煤矿近期安 全、环保检查频繁且严格，不达标煤矿被要求停产整改，停产煤 [table_invest] 0413 维持 买入 矿数量增多，供应进一步收缩，需求良好推动主产地坑口价格整 体上涨。本周北方港口动力煤价格延续疯狂地上涨，“两会”期间 李俊松 煤矿安全检查的影响还在持续，主产地煤矿产量、库存均有下滑， lijunsong@ 港口煤炭供应持续偏紧，而下游补库需求依旧非常火热，船舶等 010 货滞港时间长达 10 天左右。在煤价快速上涨的同时，国内沿海 执业证书编号：S1440510120039 运价也被大幅的拉涨。然而由于部分煤企取消现货订单，造成港 研究助理：黄帅 口锚地船货落空，沿海运费出现回落。炼焦煤方面，山西地区下 有持续打压，看跌心态较浓，继续谨慎采购，跨界焦煤因动力煤 huangshuaizgs@ 市场影响，稍有抬头迹象。山东地区精煤市场暂稳，河北唐山地 010 销价格再次小幅下滑。 2 月10 日之后随着煤焦钢板块链生产率 研究助理：张绪成 整体下滑，煤炭钢铁股票均有所回调，在经历了过去一个月去库 zhangxucheng@ 存后，随着高炉开工率提升，现货、期货价格均将企稳回升，产 010 业链补库叠加一季报预期，3-4 月份煤炭股票将再次迎来较好的 投资机会。同时在主题方面，近期国企改革成为热点，目前山西、 发布日期： 2017 年3 月13 日 河南成为煤炭国企改革的主战场。山西方面，在汾酒集团和省国 资委签订目标责任书后，煤炭公司有望成为下一轮改革的重点行 市场表现 业。河南方面，作为河南省国资委的首批混合所有制改革试点企 [table_industrytrend] 37% 业，平煤神马集团混改方案也即将在3 月底出台。产业链补库存 32% 27% 叠加国改催化，我们持续看好板块表现，继续重点推荐：潞安环 22%