德银-中国-电信通讯业-中国电信业：利润增长为目标.pdfVIP

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2018-01-29 发布于北京
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Deutsche Bank Markets Research Asia Industry Date China Chinese Telcos 24 January 2018 Telecommunications Industry Update Peter Milliken, CFA Signs that profit growth is a target Research Analyst (+852 ) 2203 6190 liken@ Why a positive era may be upon us James Wang Bloomberg reports that SASAC has ordered SOEs to make profits. While this Research Analyst may not seem targeted at already profitable telecoms, it does align with a far (+852 ) 2203 6145 more commercial message we received from telcos at Access China than the james-z.wang@ market seems to believe. Notably we took away: 1) 5G capex should be contained due to a lack of use cases, 2) Operators appear cautiously optimistic Top picks on adding subs and the market expanding, and 3) Operators appear more open to cooperation than in the past. These are positive signs, for a sector with China Mobile (0941.HK),HKD82.80 Buy accelerating FCF. We recommend investors to BUY. China Unicom (0762.HK),HKD11.34 Buy