家电行业周报1120-1126.PDFVIP

[Table_main] 公司研究类模板 行 家用电器行业 报告日期：2017 年 11 月26 日 业 报 家电行业周报（11.20-11.26） 告 ——10 月空调持续乐观增长 ：陈曦 执业证书编号：S1230516070003 行 ：021 [table_invest] 行业评级 业 ：chenx@ 公 家用电器行业 看好 司 行业观点 研 究 根据产业在线的数据，2017 年 10 月家用空调产量971 万台，同比增长18.3%；总 ｜ 销量 872 万台，同比增长21.2%；内销652 万台，同比增长28.9%；出口219 万 家 台，同比增长3.0%。10 月空调内销表现略超预期，一方面是由于整体渠道库存仍 行业走势图 用 处于较低水平，行业依然处于补库存周期；另一方面，国庆假期短期需求有较大释 放，以及渠道积极为“双 11”备货。 电 器 近期宏观方面，资管新规的出台短期内对市场心理面和资金面产生负面影响，但从 行 中长期来看，有助于规范资产管理市场，防范风险，利于资本市场长远发展。对家 电板块的观点，由于家电龙头企业现金流充裕，具备更好的抗风险能力，我们持续 业 看好家电各子板块龙头。推荐积极关注空调龙头格力电器、美的集团和青岛海尔， ｜ 厨电中的华帝股份、浙江美大和老板电器，以及小家电中的苏泊尔和飞科电器。 [Table_relate] 本周板块表现 相关报告 本周沪深 300 指数下跌 0.4% ，家电指数下跌1.68%。从各行业本周涨跌幅来看， 1 《家电行业周报（11.13-11.19 ）》 家电板块位列中信29 个一级行业涨幅榜的第18 位，；从家电和其他行业PE(TTM) 对比来看，家电行业PE(TTM)为22.2 倍，位列中信29 个一级行业排行榜的第22 2017.11.19 位，处于较低水平。从家电细分板块来看，本周其他家电上涨0.20% ，白色家电下 2 《9 月空调零部件增速稳健，面板价 跌 1.14%，照明设备下跌1.58%，小家电下跌2.14% ，黑色家电下跌5.88%。板块 格持续下降》2017.11.12 个股涨跌幅方面，涨幅前五名：冠福股份+15.37% 、兆驰股份+9.50% 、和晶科技 3 《9 月洗衣机表现持续靓丽，空调销 +7.43% 、佛山照明+6.15% 、苏泊尔+5.67%；跌幅前五名：木林森-13.51%、高斯贝 量增速略有回落》2017.11.5 尔-12.70%、莱克电气-10.67%、日出东方-10.59%、TCL 集团-10.26%。 4 《8 月空冰洗零部件较好增长，电视