宏观策略研究报告中国股市走向中国期货走向.docVIP

策略 中国股票市场：建议仍以观望为主，暂不推荐新股 中国期货市场：后市依旧需关注“棉、胶、锌”的“三轴联动”引擎的导向 宏观 国内：2月货币信贷增速回落2月货币信贷增速回落 　中国人民银行14日公布的数据显示，2月人民币贷款增长5356亿元，同比少增1929亿元，比1月的1．04万亿元大幅减少48．5%。2月M2增长15.7%，比上月末和上年同期分别低1.5和9.8个百分点。狭义货币（M1）余额25.91万亿元，同比增长14.5%，比上月末高0.9个百分点，比上年同期低20.5个百分点　十一届全国人大四次会议14日上午在人民大会堂举行记者会，国务院总理温家宝会见中外记者，并回答记者提问。房价，三管齐下。第一，要控制货币的流动性也就是说消除房价物价上涨的货币基础。第二，运用财政、税收和金融手段来调节市场需求；第三，加强地方政府的责任，无论是物价和房价，地方都要切实负起责任来。也就是说要坚持“米袋子”省长负责制、“菜篮子”市长负责制，房价也由地方来负主要责任。 国际：日本央行扩大资产收购计划以支持经济 日本央行周一采取措施来为该国经济提供防御措施，通过向金融系统注入大量现金的方式来减轻3月11日大地震和海啸对金融市场造成的影响，同时还通过扩大资产收购计划的方式来进一步放宽货币政策。日本央行在今天的货币政策制定会议结束后表示，该行将把现有的政府债券、公司债及其他金融资产收购计划的规模提高一倍，至10万亿日元(约合 1217亿美元)。由于此次地震所造成的破坏从地理上来说十分广泛，造成的影响也是史无前例的，而且未来1个月可能还有地震和海啸的发生，目前最重要是减小对市场信心的打击，减小生产可能造成的下滑，以及公司和消费者信心的恶化。 全球资本市场动态 美国股票市场 北京时间3月15日凌晨消息，周一美股收低，但已经远离盘中最低点。在地震导致日本核电站发生爆炸之后，道指成分股GE与公用事业(2254.986,7.22,0.32%)板块收跌。美东时间3月14日16:00(北京时间3月15日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌51.24点，收于11,993.16点，跌幅0.43%；纳斯达克综合指数下跌14.64点，收于2,700.97点，跌幅0.54%；标准普尔500指数下跌7.89点，收于1,296.39点，跌幅0.60%。今天盘中道指最多曾下跌超过147点，最低降至11,897.31点，为2月1日以来最低水平。美股继续受到日本地震的影响，特别是日本核电站发生爆炸所造成的污染暂时无法估计，市场对于未来的担忧越来越深化，自然灾害伴随着更多的恐惧，未来日本地震依然牵动全世界经济的神经线。除此之外，之前利比亚危机也是市场未来需要进一步关注的。 图1:美国标普500 资料来源:Bloomberg，中期研究院 美元指数 周一，日本央行宣布将会向市场提供海量流动性供应，并进一步放宽货币政策以帮助经济自上周五的大地震和海啸打击下恢复。周一美元指数的低位振荡已经消化了地震所带来的部分利空因素，这将减弱指数短期内所承受的压力。出现的小幅下调，我们认为暂时看还是没有稳住的迹象，美元弱势持续中。美元指数目前仍然处于下跌趋势当中，受制于目前的日本危机的影响，美元很难有好的表现，未来可能随着危机的加重，美元再次步入下跌趋势中，目前仍处于弱势震荡中。 图2:美元指数 资料来源:Bloomberg，中期研究院 黄金市场 黄金期货周一小幅上扬，日本地震、欧元区债务问题以及中东与北非局势的动荡令投资者风险意识提高，他们买进了安全边际较高的黄金资产。纽约商业交易所COMEX部门4月交割的黄金期货上涨了3.10美元，收报每盎司1424.90美元，涨幅为0.2%。 图3: COMEX-4月期金 资料来源:Bloomberg，中期研究院 原油市场 纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货收高,盘中反弹,因投资人担心中东紧张局势.对日本遭遇毁灭性地震後需求降低的担忧限制了今日的升势.取暖油期货领涨,近月4月取暖油期货上扬逾1%,因预期日本馏分油进口增加.但汽油期货收低,因预期日本近期汽油需求将减少.NYMEX-4月原油期货合约微升0.03美元,或0.03%,结算价为每桶101.19美元,交投於98.47-101.29美元之间,前者为3月1日来最低. 图4: NYMEX-4月原油期货 资料来源:Bloomberg，中期研究院 国内市场操作策略 中国股票市场 从基本面上看：总理答记者问，“国之命在人心”。谈信心：信心像太阳