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融资租赁公司的经营管理和风险效益-李思明精选
融资租赁公司的经营管理和风险效益
李思明
首席执行官
海通恒信国际租赁有限公司
2014年11月11日
1
融资租赁在中国
八十年代初至九十年代中，以国际转贷业务为主。40余家合资融资租赁公司，银行和
贸易公司合资背景；16家金融租赁公司，政府、国企背景。主要目的是引进外资，为
大中企业解决外汇资金。杠杆率在20倍左右。
九十年代中至今，以国内转贷为主。现有1600余家融资租赁公司，银行、厂商、大型
外资租赁公司、机构投资人、上市公司、民营企业等背景。业务资金主要靠商业银行
贷款，少量资产证券化和债务工具。杠杆率在零到十倍左右。
2
现状与机会
(2013 年，单位：人民币亿元) 系列1, 系列1,
系列1,
保险业, 证券业,
2,613 租赁业,
8.29, 6% 5, 4%
14% 10,125 系列1, 1.885,
54% 信托业, 1%
10.91,
8%
银行业
信托业
6,112 金融系租赁公司 系列1,
保险业 银行业,
32% 外资租赁公司
证券业 107.71,
内资租赁公司 81%
租赁业
33
融资租赁的本质
1. 法律角度：金融业务，起源于所有权和使用权的分离
2. 监管角度：金融业务，通过融物达到融资的目的
3. 税收角度：金融业务，利差征税
4. 会计角度：金融、服务属性兼有，看残值风险由谁承担
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