关于持久-短暂模型对国际原油定价权考察.PDFVIP

第３７卷　第５期 经 济与 管理研 究 Ｖｏｌ．３７　Ｎｏ．５ 　　　　　　　 　 ２０１６年５月 ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎＥｃｏｎｏｍｉｃｓａｎｄＭａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｍａｙ２０１６ ＤＯＩ：１０．１３５０２／ｊ．ｃｎｋｉ．ｉｓｓｎ１０００－７６３６．２０１６．０５．００９ 基于持久 －短暂模型对国际原油 定价权的考察 刘孝成　周海川 　　内容提要：本文在梳理石油定价权历史变迁的基础上，通过持久－短暂模型考察第四个时期国际原油定价权 的争夺。在三大基准原油价格组成的系统中，短期布伦特（Ｂｒｅｎｔ）原油价格的冲击影响巨大，长期美国西德克萨斯 轻质原油（ＷＴＩ）和迪拜原油价格在原油定价中占主导，且迪拜在布伦特原油价格定价中占主导。在中东，阿曼原油 价格比迪拜原油价格主动权大。在亚洲，辛塔（Ｃｉｎｔａ）掌握原油定价权，米纳斯（Ｍｉｎａｓ）原油定价权受到阿曼的影响 大，杜里（Ｄｕｒｉ）原油价格在长短期均具有主动定价权。中国原油价格短期可以主导迪拜、布伦特和ＷＴＩ原油价格 波动，在长期只对米纳斯原油价格影响大，对其他价格难以产生大的影响，且在长期会受到布伦特和迪拜原油价格 的影响。中国原油价格可以改变国际原油价格，要区分长短期看待，并强化对国际原油价格的长期影响，争夺定价 权也需要采取不同策略。 　　关键词：原油　定价权　持久－短暂模型　基准油　期货 　　中图分类号：Ｆ４０７．２２　　　　文献标识码：Ａ　　　　文章编号：１０００－７６３６（２０１６）０５－００６６－０８ 争夺原油定价权历来是一个国家提升国际地位和综合国力的手段。原油价格通过影响原材料、燃料、动力等 ［１］ 投入品价格引起诸多行业的生产成本变动，加速通货膨胀，其冲击对于经济波动的作用具有长期性 。随着亚洲 石油进口占区域间石油净进口由当前的 ［２］ ６０％增加到２０３５年的近８０％ ，亚洲将会成为全球原油消费重心、交易 量最大的地区，也是全球原油价格发现的关键地区。如此大的交易量，加之该地区缺乏一个独立、权威的原油定 价基准，对于任何一国石油期货交易所而言，都是重新争夺原油定价权的好时机。事实上，各国为争夺亚洲石油 定价中心暗中较劲，表现出三种行为：一是北海布伦特通过加大对亚洲市场原油出口，迫使部分亚洲产油国在销 售原油时，降低原来亚洲重要原油参考标准塔皮斯（Ｔａｐｉｓ）和米纳斯的比重，转而增加布伦特的比重，甚至直接将 其作为销售依据；越来越多的拉美产油国加大了对亚洲的石油出口力度，２０１５年以来随着ＷＴＩ和布伦特原油间 的价差再次扩大，部分亚洲投资者转而购买与ＷＴＩ油价一致的拉美国家的原油，这代表基准油交易所试图替代亚 洲地区重要原油参考标准的行为。二是美国能源独立性增强，改变原油贸易结构，将目光瞄准亚洲市场，如芝加 收稿日期：２０１５－０８－２４ 基金项目：国家社会科学基金重大项目“开放经济条件下完善我国农产品价格形成机制和调控机制研究———基于产业链联动优化的视 角”（０９＆ＺＤ０４４）；国家社会科学基金青年项目“我国粮食价格波动与政府调控政策研究”（１４ＣＪＹ０５１） 作者简介：刘孝成　中国石油北京石油管理干部学院副教授，北京，１０００９６； 周海川　中国林业科学研究院林业科技信息研究所助理研究员，北京，１０００９１。 ６６ ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎＥｃｏｎｏｍｉｃｓａｎｄＭａｎａｇｅｍｅｎｔ（Ｎｏ．５，２０１６） 经济与管理研究（２０１６年第５期） ［３］ 哥商业交易所参股迪拜交易所、洲际交易所收购新加坡商品交易所 成为美国变相控制原油价格的手段，这代表 通过金融手段对区域原油价格定价权的争夺。三是日本、印度、中国等国家纷纷推出原油期货来提升价格话语 权，代表原油进口依存度高的国家的呼声