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第二篇 第5章保险定价和金融服务一体化 邮箱：jlushang@163.com 密码：shang123 第5章 保险定价和金融服务一体化 5.1 保险成本和定价原则 5.2 期望索赔成本 5.3 投资收益和理赔支付的时间因素 5.4 管理成本 5.5 附加保费 5.6 资本震荡和承保周期 5.7 价格监督 5.8 风险、保险经济学与金融一体化 5.1 保险成本和定价原则 保险定价的一个基本原则是: 当保险人销售保险时, 其保费收入必须满足如下条件: (1) 能够为它们的期望索赔成本和管理成本提供充分的资金; (2) 能够产生期望的利润, 以补偿销售保险所必须的资本成本 如果保费收入能够为保险人的期望成本提供充分的资金, 并且能够为保险公司的所有者所投入的资本带来公平的回报, 就称之为“ 公平保费( fair premium)”，公平保费就是在一个完全竞争的保险市场环境下应该收取的保费。 公平保费的主要决定因素 5.2 期望索赔成本 期望索赔成本(expected claim cost) ：保险人支付的期望索赔成本是通过一个或一组合同规定的。 对大多数险种来说, 期望索赔成本是公平保费的主要组成部分。 5.2.1 同质投保人 同质 — 损失分布相同 — 损失间不具备相关性 对于数目很多的同质投保人, 保险人向其收取的保费只要等于期望索赔成本, 就可以弥补自身的索赔成本。 由此可以得出保险费的一个重要决定因素就是期望索赔成本 —— 如果保险人收取的保费低于期望索赔成本, 那么平均索赔成本就会高于其平均收入, 而另一方面, 竞争又会使保险人的收费不会高于期望索赔成本。 5.2.2 异质投保人 5.2.2 异质投保人 —— Equal Treatment 保险公司 —— Careful selection 保险公司 —— 逆选择现象 5.2.2 异质投保人 对于保险人来说, 将投保人按照低风险和高风险进行划分可以带来潜在的高收益(至少在短期内是如此) 。 保险人如果无法根据投保人不同的期望索赔成本来设置不同的保费, 那么在逆选择的作用下它将面临亏损。 保险定价的基本原则 1. 保险公司要赚钱，至少是不亏损 2. 在承包的量和程度都相同的情况下，投保人通常趋向于购买保费较低的保单 3. 一个或多个保险人能够以足够低的成本了解到投保人之间期望索赔成本的差异 当期望索赔成本的差异可以被识别时, 竞争、利润驱动以及投保人对低保费的追求都将导致基于成本的价格(cost-based price) 的出现 —— 基于成本的价格是指与每个投保人的期望索赔成本相对应的保费。 在实际中, 为了估计投保人之间期望索赔成本的差异, 保险人往往要在收集和处理相关信息上花费一定的成本, 再加上投保人的期望索赔成本具有的内在不确定性 —— 基于成本的保费价格不合理 而实际运作的方式是: 只要获得信息所花费的成本合理, 保险人就通过这些信息来预测不同期望索赔成本之间的差异, 从而对投保人的期望索赔成本进行估计。 保险人对不同投保人的期望索赔成本进行估计, 并根据不同的期望索赔成本来收取不同的保费, 这个过程我们称之为风险分类(risk classification) (或者是归类( categorization) )。 在风险分类当中, 一个“高风险”的投保人具有高期望索赔成本 5.2.3 风险分类的三个普遍结果： (1) 财富的重新分配(低风险投保人会从较低的保费中获得收益, 而高风险投保人却不得不支付较高的保费) —— 交叉补贴 ; (2) 投保人行为的变化 (可能会有更多的人成为低风险类投保人、购买量发生变化) ; (3) 引入了风险分类成本 (保险人需要在低风险类投保人的识别上花费大量的费用)。 5.3 投资收益和理赔支付的时间因素 理赔支付的时间因素, 以及保险人能够在理赔支付之前获得投资收益的能力, 同样对公平保费构成影响。 最简单的保险合同往往规定被保险人在购买保单时支付全部保费,但是理赔支付是以后发生，我们把从承保到理赔支付的时间延迟称为理赔延迟( claims tail)。 责任保险和员工赔偿保险: 属于“长延迟( long-t ailed )”型, 也就是说, 理赔的很大一部分是在保险期结束后的若干年内支付的。 财产保险和集体医疗保险合同之下的员工医疗保险: 属于“短延迟 ( short-tailed )型”, 也就是说, 理赔的大部分是在保险期间或者是其后的一年内支付的。 公平保费反映了保险人将保费用于投资, 并在理赔支付之前获得投资收益的能力。 当利率上升时, 由于保险人可以获