10030-铅酸电池行业研究报告.pdf

发展研究部 FIC10030 号 2010.5.24 类别： 行业研究 投资分析 其它 密级： 无密级 限制使用 解密时间： 年 月 铅酸电池行业研究 编写 刘志 审核 赖勇波 主送 吴裕庆 抄送 梧州项目尽调 人员 铅酸电池从总体上看是划分为“两高一资”行业；本报告分别从以下几个方面来叙述铅酸电池行业 的状况：铅酸电池的应用范围、铅酸蓄电池的市场规模、铅酸电池的行业集中度、铅酸电池的使用经济 性、原材料价格变化对铅酸电池产业链的成本的影响、铅酸电池应用的细分行业规模。 由于市场规模足够大、市场仍在增长、部分细分行业应用快速增长、行业集中度不断提高、盈利能 力相对稳定，因此，对于铅酸电池生产企业，特别是应用于快速增长的细分行业——如通讯用蓄电池、 动力用蓄电池——的专业企业来说，业务可能是存在超预期增长的机会。 铅酸电池的使用经济性方面，尽管镍氢电池、锂离子电池等在工作性能、使用寿命等方面有明显优 势，但是，铅酸电池安全稳定的工作性能以及极为出色的性价比，使得其在众多领域的应用依然无法被 替代。 而从盈利水平来看，08年金融危机的情况下，全行业毛利率水平都有所下降，而随着需求逐步回暖 的情况下，毛利率存在提升的可能性。 目录 1、铅酸电池的产品及工艺 2 2、铅酸电池的应用范围 5 3、市场规模 6 4、铅酸电池的行业集中度 7 5、铅酸电池性能及经济性比较 8 6、产业链上游的影响 9 7、铅酸电池应用的细分行业规模 10 8、行业平均盈利状况 12 1、铅酸电池的产品及工艺 1.1.电池分类 我们将电源分类列于图表，主要列出了化学电源（电池）的细分种类。 ※一次电池（原电池）——活性物质仅能使用一次的电池。 ※二次电池（蓄电池）——放电后经充电可继续循环使用的电池。 ※燃料电池——活性物质由外部连续不断地供给电极的电池。 其中，活性物质是参与电池中氧化还原反应放出能量的物质。 图表1：电源分类与电池构成 资料来源：国泰君安证券研究所 1.2、铅酸蓄电池发展历程 铅酸蓄电池的发展可追溯至1859 年，法国人普兰特（G. Plant）将两片陶块铅皮中间 用橡胶条隔开，一起浸入稀硫酸中，经过多次往复充放电，获得了比当时一次电池大得多 的放电，并可以反复使用。1873 年直流发电机的问世，使得铅酸蓄电池获得了实用化的机 会。 十九世纪末随着新的活性物质涂覆工艺和铅锑合金板栅的发明，铅酸蓄电池进入产业 化发展。而二十世纪初汽车工业的起步，以及电话业备用电源需求的增长，成为推动铅酸 蓄电池产业发展的主要力量。此时的铅酸电池也经历许多改进，提高了能量密度、循环寿 命和高倍率放电等性能。然而开口式铅酸蓄电池仍存在使用维护不便，以及释放酸雾腐蚀 设备、污染环境的缺点。 二十世纪六十年，美国 Gates 公司发明了铅钙合金极板，有效抑制了充电过程中氢气 的生成释放，从此引发密封免维护铅酸蓄电池的研发。此后出现的阀控式免维护铅酸蓄电 池，采用密封结构和贫液式设计，利用外壳上的安全阀控制内部气压，解决了开口式电池 维护繁琐，气体外溢的问题。阀控式铅酸蓄电池从八十年代起在欧美得到小范围使用。 2 今天阀控式铅酸蓄电池在性能和维护性上的优势已被广泛认可，应用领域不断扩大， 替代传统开口富液式铅酸电池已经成为发展趋势。 1.3、铅酸蓄电池工作原理 如同其他种类化学电池一样，铅酸蓄电池也通过正极、负极以及电解液之间的电化学 反应进行工作。铅酸蓄电池正极上的有效活性物质为疏松多孔、结晶细密的红褐色二氧化 铅，负极的有效活性物质为灰色的海绵状金属铅。正负极通过隔板分开，浸泡在稀硫酸电 解液中。 在电池放电时，负极活性物质金属铅与硫酸溶液反应，生成硫酸铅，同时为外部电路 释放出电子；正极的活性物质二氧化