2004-2008年外资创投重点投资的行业及企业研究.pdf

外资创投重点投资的行业及企业研究* 深圳证券交易所综合研究所 王一萱 王晓津 陈健 【摘要】报告分析了2004～2008年我国外资创投所投行业、企业基本数据以及在此期间被投 资企业海外上市的基本情况，研究发现外资创投所投企业具有明显的海外上市倾向，外资创 投投资集中在互联网、半导体、教育培训、媒体、生技健康等5个行业，外资创投投资的这 些企业表现出高成长、高毛利率、轻资产等特征， 在所在行业具有一定的市场地位，拥有 核心技术或创新的商业模式。这些行业中的新兴业态和企业的发展值得关注。最后，报告从 中得出对中国创业板建设的三点启示。 外资创投所投企业及海外上市的情况 1.外资创投所投企业占我国海外上市企业的两成 2004～2008 年间，我国有 407 家企业赴海外上市，包括国有大型企业和民 营企业。其中，外资创投所投企业共84家，占全部海外上市企业总数的21%。 表 1 外资创投所投企业在海外上市的数量及交易所分布（2004-2008 年） 国家或地区 交易所 海外上市企业 外资创投投资企 外资创投投资企业 的数量 业的数量 的数量占比 香港 香港主板 174 27 16% 香港创业板 32 2 6% 美国 美国NASDAQ 36 26 72% 美国纽交所 27 13 48% 英国 英国AIM 11 - - 英国PLUS 1 1 100% 亚洲其他国家 新加坡主板 109 10 9% 新加坡凯利板 14 3 21% 韩国KOSDAQ 1 1 100% 日本东交所Mothers 2 1 50% 总计 407 84 21% 2.外资创投所投企业具有明显的海外上市倾向 2004～2008年间，有151家创投支持的企业在海内外上市，包括60家内资 创投所投企业和 91 家外资创投所投企业。在上市地点的选择方面，内外资创投 所投的企业具有明显差异：内资创投所投企业在国内上市的比例为90%，而外资 创投所投企业选择海外上市的占92%。由此可见，外资创投所投的企业具有明显 的海外上市倾向。 表 2 内外资创投所投的企业上市地点比较（2004～2008 年） * 本文发表于《证券时报》2009 年 7 月 21 日星期二A13 版。 1 上市地点 内资创投所投的企业 外资创投所投的企业 海外市场 6 84 境内市场 54