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东方航空航油套期保值策 3东方航空航油套保分析 3.1东方航空概述 3.1.1民航业现状 在中国民航业，设立新公司、引进新器材、开通新航线、调整时刻甚至飞 机在机场过夜等所有业务决定，事无巨细都需要民航局有关部门的审批，中国民 航业过多的审批机制，带来了太大的寻租空问，滋生了无所不在的权钱交易引诱。 在2005年之前，国内各航空公司的航班时刻分配，基本山空管部门全盘决定。 针对航权审批中的种种体制性积弊，2005年，民航总局根据国际通行惯例，结合中 国实际情况，在华北区和华东区试行了《民航航班时刻管理试行办法》。两年后， 民航总局于2007年9月在全国范围内实施《民航航班时刻管理暂行办法》，当 时民航总局表示，到2010年国内所有城市、所有航线都不需要航空公司向民航 总局申请审批，只需向总局报告备案。 2007年以前，国内航线和时刻分属民航管理局和民航空管局审批。全国133 个机场，根据旅客吞吐量分为核准管理和登记管理两种模式。航空公司要申请 新的航线，首先需要得到航线两边所在地民航地区管理局的同意，再报民航局 审批，而航线申请下来后，还要去空管局“跑”时刻，没有时刻照样飞不成。比如 要申请从北京至长沙的航线，就必须经过黄登科担任局长的民航华北局和曾任 职过的中南局的同意。 后来，民航局还增设了国内航线经营许可评审委员会，并要求在每年冬春 和夏秋航班换季前召开一次航线协调会进行新增航班和时刻的协调。民航局增 设国内航线经营许可评审委员会的初衷，是希望取代个别部门就能决定的审批， 通过国内航线经营许可评审委员会的投票来决定，因此，航班时刻协调委员会 主要由航空公司、空管局、机场、民航监管部门派代表组成，但上述高管坦言， 参加过航线协调会，但并没有见过投票。公布时刻分配方案后，达到目的的可 3东方航空航入]l套保分析 能还觉得不够，达不到日的的也要忍着，不然下次连现在能拿到的都liJ一能失去。 而如今，航线协调会己经被取消，航班时刻的审批，也从民航空管局过渡 到民航局设立的空管办，但众多航空业内人士指出，资源分配的方式仍不明确， 行政审批的空间仍很大，而航空公司要想在市场竞争中取胜，获得更好的航班 时刻，也就依然会存在权钱交易的可一能。 在这些利益纠葛的背后，却是国有航空公司连年亏损。就在2008年，中国 民航业全行业巨亏280亿元，是中国民航业30年来的最大亏损。各类问题-一 浮现，而其中关键的因素之一就是各主要航空公司在航空套保中的!i额亏损。 3.1.2东方航空简介 中国东方航空股份有限公司:英文名称CllinaEasternAirlinesCo甲oration Limited。证券简称:东方航空;证券代码:600115(土海A股);上市}1期:1997 年11月05日。关联上市:纽交所:东方航空(cEA);港交所:中国东方航空股 份(00670)。属航空运输业。注册地，}1国仁海浦东国际机场机场大道66号;办公 地址香港金钟道95号统一中心31楼B室;经营范围为LI{I内和经批准的国际、 地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务;通用航空业务;航空器维修; 航空设备制造与维修;国内外航空公司的代理业务;与航空运输有关的其他业 务;保险兼业代理服务。并且从事根据公司法组成的股份有限公司都可以从事 的其他合法活动。主营业务:经营民航业务，包括客运、货运、邮运及其他延 伸的航空业务。 中国东方航空股份有限公司成立于1995年4月，是中国三大民用航空运输 骨干企业之一。公司总部设在上海，辖云南、西北、浙江、江西、安徽、山东、 山西、河北、北京十个分公司，控股公司有中国东方航空江苏有限公司、中国 货运航空有限公司、中国东方航空运输物流有限公司、中国东方航空武汉有限 责任公司、中海东方飞行培训有限公司等十余家公司。拥有现代化大中型客机 架、货机架，主要经营航空客、货、邮、行李运输业务及航空维修、代理等延 伸服务，公司以上海为核心枢纽，西安、昆明为区域枢纽。 2008年，东方航空每周航班约6090次，通航21个国家，服务于国内外134 个城市，其经营客运航线有423条，货运航线有16条。此外，公司还经营台湾 常态化包机客运航线5条，货运航线1条。2008年共新引进飞机19架，其中购 买1架A32O型飞机，融资租赁飞机18架，包括A320型飞机7架、A321型飞 机5架、A33O一300型飞机3架、B737一800型匕机l架、B737一300型飞机l架、 A330一200型飞机1架、退租B737一300型飞机和B747F型匕机各1架。截l上2008 年12月31日，共运营240架匕机，包括214架100座以上的喷气式客机和11 架喷气式货机。 控股股东中国东方航空集团公司(50.42%)，实际控制人国务院国有资产监督 管理委员会(持有中