世界经济增长方式与金融危 机的内在联系.docVIP

世界经济增长方式与金融危机的内在联系 世界经济增长方式与金融危机的内在联系 12□ 闫 鑫 杨定华 摘 要：2007年以来，一场声势浩大的金融危机席卷全球。危机对发达国家经济体造成了巨大的创伤，对发展中国家也产生了极大的负面影响，全球经济迈入下行通道。为了更好的研究金融危机爆发的原因并找到一条有效解决途径，本文对金融危机前世界经济增长方式进行研究，由此发现金融危机爆发前潜在危险的酝酿，有助于今后更好的规避类似潜在风险。 关键词：金融危机 投资 经济增长方式 2007年，一场浩浩荡荡的金融危机席卷全球。在面对这场由此得到的结果是，政府希望倡导一种无政府干预的金融市场，危机时，我们更多的是把目光投向危机爆发的根源，我们把责然而有时却伴随着过度松懈的金融监管。 任归咎于金融监管不利和华尔街花样百出的金融创新品上。事其他发达国家面临着同样不利的影响，当互联网泡沫破灭，实上，这些都是造成危机爆发的最直接的原因，我们通过分析其他各国中央银行纷纷降低利率的时候，虽然他们降低利率的这些直接的导火索有利于今后规避此种风险。但是，在探寻危速度赶不上美国联邦储备局，但是他们的经济很快就能恢复如机爆发的最根本原因的时候，我们不得不追踪过去十几年世界初。在很多发达国家，房地产市场泡沫已经膨胀，有些甚至比究竟在经历一种怎样的发展模式，是否发展的本身就潜藏着巨美国房地产市场的泡沫吹得更大。在货币政策和财政政策的配大的风险，最终这个风险却由华尔街买单。 合下，加之对市场心理的把握，在短暂的2001-2002年全球经济低迷之后，美国和很多发达国家又出现了新一轮强劲的经济增一、发达国家经济增长借助于扩张的货币和财政政策 长，并且是低成本的经济增长。 2002-2007年经济的扩张始于一声巨响——美国股市泡沫二、发展中国家依靠投资驱动经济增长 2000-2001年的破灭，这次泡沫的破灭对美国家庭财富的影响是相当大的。为了最小化随之而来的持续深度的经济衰退，美国在2002-2007年，发展中国家的经济同样蓬勃发展，这种发联邦储备局采取了积极的货币政策，在2001年1月至2003年6展是基于以下几个原因。一个很重要的原因来自国内。发展中月间27次降低了联邦储备基准利率或贴现率，通过这27次调国家作为一个整体，近十年中所处的经济环境——无论是宏观整，存款利率从6.5%下降到1.0%。这种扩张的货币政策通过刺环境还是其他环境——要好于在这之前的二十年，这主要表现激房地产市场，产生虚假繁荣来掩盖经济的深度衰退，而房地为更低的通货膨胀率和持续的财政收支平衡。这些条件有利于产市场的繁荣很快演化出了房地产市场泡沫。由于房产在居民发展中国家更快的经济增长，并且使发展中国家更有能力去抵财富中占据很大比重，房地产市场的泡沫给居民带来的财富大御由目前的金融危机带来的外部环境的变化。 大超过了2000-2002年股市衰退而带来的损失。至此，虚假繁荣不过由于发达国家经济的繁荣，发展中国家发现其经济在开始升级。推高的非理性的房价推动了消费品市场的繁荣，美增长的出口收入、更高的商品价格、波动的外国直接投资和更3联储采取持续扩张的货币政策防止美国经济陷入困境。在美国多的国外汇款的推动下呈现更快的增长。首先，发达国家的经持续的低利率背后的另一个本质原因是发展中国家对待储备美济增长使2002-2007年的出口需求大大增加，由此，发展中国家45元态度的转变，这种转变是在他们总结了之前几次金融危机的的出口增长率甚至超过了其九十年代高速经济增长的步伐。同经验下促成的，在几次金融危机的考验下，更多的发展中国家时，在发展中国家，商品价格飞速增长既是经济增长的原因，视储备美元为一种安全的投资方式，例如中国，储备了大量的又是经济增长的结果。 美元外汇资产。另一方面，发展中国家经常账户的盈余使他们出口在发展中国家GDP中的比重由2000年的29%增长到更有能力去储备美元资产，为发展中国家对美元态度的转变提2007年的39%。第二，发展中国家接受的外国直接投资持续增供了必要条件。上述原因使得美国拖延偿还其巨额的财政赤字加，这是由于投资者看准相对于这个时期在本国的成熟经济体成为可能，并且也无需突然的调节真实利率和汇率。 中投资的低收益，他们可以在发展中国家获得更高的回报率。同时，在低利率的环境下取得高收益愿望的驱动下，华尔仅仅2007年这一年，流入发展中国家的私人净资本就增长了街出现了繁杂的金融衍生品。很多公司的行为并不合乎规范，2690亿，达到了1万亿。 而他们创造出的金融工具却一直在市场参与交易，还有一些新《2008年全球发展报告》指出：银行净贷款和债券流量从创造的金融工具的形式过于复杂，以至于规范它们都很有困难。2002年占发展中国家GDP的零增长到了2007年的2.7%，外国