原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
会计指标对上市公司股票估值影响的实证分析——析2011年半年度“四大银行”会计指标与股价的关系
学术交流IAcademic Exchange 银行;。以市场公布的2011年半年报中会计指标;每股收益;2011年上半年;四大银行;市场股价表现的特征二(即g为例四大银行;分别在0.21元至0.37元之间，而;每股收各银行股价K线呈现出不同长度的阳线实体〉与特征三(即2益;指标值在此相同区间的公司有471家，其中股价小于或等各银行股价走势之保持着固定的价位差异)，其表现为各家银于;四大银行;的公司不足10家，除;四大银行;外，有分布行之间股价存在内在的差异，这种差异并不能以已经揭示的各在钢铁、建筑等行业的公司。而其余460多家公司股票价位与银行存在的共同因素为切入点去分析，而需要通过定量分析的;四大银行;股价比较，超1倍以内的约2成，超2倍内的约方法，去寻找影响各银行之间股票股价差异的影响或决定性因3成，超3倍内的约3成，超3倍以上的约2成。其他各项会素，其研究的对象只能是会计指标。计指标单独或加总分析也属类似的情况，此不赘述。会计指标2.研究切人对象定位:主要会计指标相近但股价大相径庭的板块横向比较局面，决定了不能以会计会计指标是指以货币形式表现的综合反映经济现象的数指标数据为切人点，去探索;四大银行;股价在市场中的地位据，它以数据形式总结了既定核算单位的经济活动过程与成与各银行同步的价格趋势问题。果。会计指标一般都体现在会计报表中，我国现行会计制度规〈二〉定性分析方法探索;四大银行;股价共同趋向定，企业向外提供的会计报表但括资产负债表、利润表、现金立足于;四大银行;的既有背景特点与2011年上半年我流量表、资产减值准备明细表、利润分配表、股东权益增减变国动态的经济环境，以定性分析方法，才能揭示;四大银行;动表、分部报表和其他有关附表.因此，从这类会计报表中揭所具有的共同特征，进而揭示影响;四大银行;股价共同趋势示的数据，均属于会计指标。现以各会计报表中取得的主要会的因素。这此共同特征包括，(1)相同的前世今生，都由商业计指标为研究对象，进行下列分析。银行股改后IPO上市:(2)都属于超级大盘股。;四大银行;(二〉样本会计指标的具体数据提出总股本12029.71亿股，占我国A股市场总股本35415.82亿股在研读;四大银行;公开发布的lt;2011年半年度报告》的的33.96%.(3)相同的股票种类结构。都分为限售流通股与无基础上，从相关会计报表中遥选了;四大银行;具有代表性的限售流通股，在股权结构上都实行了;A+H;形式。(4)相同下列会计指标作为研究样本，详见;表1;的控股背景。(5)相同的业务种类构成。均以;公司银行业务(产品);为主。(6)相同的国际经济环境。(7)相同的国内经表12011年上半年;四大银行#039;主要会计指标数值济与货币政策环境。序2011年半年度会计指标名称号工农中建〈三〉定性分析小结:揭示;特征一;的成因l 每股收益〈兀)0.31 0.21 0.24 o. 37 综上所述，无论是;四大银行;各自既定的背景与特点，2 每股净资产〈兀〉2.46 1.81 2.4 2. 93 还是2011年上半年共同面临的经济与政策环境;四大银行;3 每股分配红和tl(兀) 0.184 0.054 0.146 o. 212 之间具备了一系列的共性问题。正是这些共同因素决定了20114 净利润现金含量(%)216.92 572.24 36.18 -72. 73 5 净资产收益率(%)12.75 11.31 9.93 12. 66 年上半年;四大银行;股价走势;三项特征;的特征一;四6 主营业务收入增长率件〉28. 30 35.72 24.88 27. 86 大银行;走势略异于;上证指数但;四大银行;走势相互7 净利润增长率伪〉29.4 45.43 27.85 31. 21 之间具有共同的趋向。8 资产负债比率(%)94.22 94.85 93.87 93. 71 9 贷款总额准备金率〈钊2.474 3.64 2.17 2. 53 核心资本充足率伟〉9.82 I 9.36 10.01 10. 42 三、会计指标对股价差异研究的实证~ .2011年上半年实施的上一年度分红.(一〉问题与研究切人对象的定位1.问题定位:各银行股价差异性(三〉对会计指标进行股价影响的因子分析表2四大银行;股价与主要会计指标相关矩阵相关矩阵主营业每盘净资每股分配净利润现净资产收净利润增资产负债贷款总额核心资本收盘价每盘收益务收入产红利金含量益率长率比率准备金率充足率增长率收盘价1 0.99 0.87 0.9 -0.65 0.82 -0.41 -0.54 -0.62 -0.47 0.74 每股收益0.99 1 0.92 0.91 -0.71 0.76
文档评论（0）