公允价值和财务报表波动性研究次贷危 机分析视角.docVIP

公允价值和财务报表波动性研究次贷危机分析视角 Modem Accllunting蝇#039;也命忡准则公允价值和财务报表波动性研究:次贷危机分析视角王守海(山东经济学院250014，财政部科研所100142 ) [摘要}同前公允价值的运用越来越广泛，人们相信公允价值能够提供具有相关性的信息，来满足报在使用者的决策有所性。然而，次贷危机爆发以后，公允价值所带来的财务报农波动性问题又逐渐成为人们讨论的焦点，同时也对公允价值的可靠性问题表示担，比。本文以次贷危机为分析背景，主要对公允价值所带来的财务报在波动性的来源及其相关问题进行探讨。{关键词}波动性估计内在的波动性混合计最属性财务报告的主要目标，是向使用者提供有关未来现为了探讨财务报表搅动性的来牒，我们借鉴Barth金流最时间和不确定性的信息，所以财务报在使用者通(2004)的模珊，假定一项资产威者负债通过x.i投行计量，过会汁信息来评价公司经营状况的破动性或者风险。财在公允价值为基础的合计系镜中，x可能是资产或茜负债务报表的搅动性应该反映真实经济条件的变化，这些内的公允价值，并假定准则制定者认为公允价值是计最的在的被动性对完黠财务报告a是非常重要的。以历史戚本目标。x有其均由和方盏，所以在任何时点，x的实现都为基础的会计系统中可能存在更少的搅动性，但是其可服从一个概率分布。通常情况下，会计人员不能直接获能掩盖了真实的经济植动，从而不能为投资者提供决策得且，只能对x进行估计，所以在财务报表中所记录的资有用的信息。现在广泛认可的是，公允价值相比历史成本，产或者负债金额为X，则X:::x+6 。其中e是估计错误，将会给财务报在带来更大的搅动性。因为在公允价值为如果e的均值为零，则表明财务报表中记录的资产金额基础的会计系统中，每个计量日都需要确认资产和负债X是无偏的。在现琪的复杂的环境中，X可能是有偏的，公允价值的变化，从而导致财务报表较大的搅动性。然而，这就是估计错误所带来的财务报表波动性。另一个估计如果财务报表高估了经济的内在搅动性，则也会误导投错误波动性的来师、是模型设设(model misspecification )。资者和其他财务报表使用者的决策，从而会放大经济波这就是说，我们没布一个完善的模别来估计所有资产和动性的影响。所以我们需要对引起财务报表搅动性的来负债的公允价值。比如，目前还没有估计雇员股票期权搬进衍深入分析，以便市场参与者作出有利的投资决策。的模型，The BlacknScholes (1973) formula不是为股票期引起财务报表波动性的来源很多，比如该期间的实权而设定的，所以使用Black…Schole审期权定价模型来估体经营洒动和经济条件变化。采用公允价值作为计最基计股票期权的价值可能引人未知的期权价偏偏楚。础就是为了更好地反映这些经讲搅动性。柴国为指导会计人员如何估计公允价值，FAS157为在详细探讨技动性来慨之前，我们先来阐述公允价公允价值参数建立…个层次结构。值的定义。IFRS和U丘GAAP对公允价值有相似的定义:Level 1是相|司资产在活跃市场中的公开报价。因为比如在IFRS中，公允价值是指资产和负债在公平交易中，它是最可靠的，所以FAS157明确要求公司当可征得这些熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务消皑的信息时，必烦使用Levell来计量公允价值。金额。在U.S.GAAP中，公允价值是指，在计最日市场Level2是其他直接葫者间接可观察的市场信息，它参与者之间在有序的市场交易中，资产巾儒所获得的金有两个子分类。第一个通常是优先子分类，相似资产在额或者债务转移所付出的金额。这些公允价值2主义的一活跃市场中的价格或者是相同资产在不洒跃市场中价格，个重要特征就是反映了市场参与者对该资产所能产生的通过对这些市场价格的调整仍可以得到可靠的公允价值现金流的估计，折现率也是市场参与者对这些现金流风信息。第二个子分类是其他可观察的市场信息，比如收险的预期，而不是公词自巳的风险偏好。入曲或、交换率等，利用这些信息也可以估计金融工具…、估计错误所带来的财务报表波动性的公允价值。?????????27 ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????磊????浩???????????????????泀??????????摥獳症????????????????????????????????????墣??????惯???????????????????????????????????????????????????????????????捯灥?????????????????????????????????????????斵??