曲线法确定内含报酬率的理论分析和实际应用.docVIP

曲线法确定内含报酬率的理论分析和实际应用 //.paper.edu.cn - 1 - 摘摘摘摘 要要要要：：：：本文通过对净现值变化趋势的分析认为，在内含报酬率附近的一定范围内可以利用 简单的反比例函数曲线来近似地逼近复杂的净现值曲线，首次提出了非线性计算内含报酬率 的曲线法，该方法根据方程系数确定方法的不同而分为曲线插值法和曲线微分法，曲线微分 法是曲线插值法的一个特例。利用泰勒公式对曲线法进行了误差分析，曲线法确定内含报酬 率误差是由三个计算点折现率偏差的乘积所决定的。实际应用结果表明：曲线法与直线法相 比具有更高的精度，在折现率偏差较大的情况下利用误差校正曲线法也能获得较高精度的内 含报酬率。 关键词关键词关键词关键词：：：：内含报酬率，数值计算，曲线方法，误差分析 中图分类号中图分类号中图分类号中图分类号：F234.3 1 引言引言引言引言 若规定现金流出为负数，现金流入为正数，年度内现金流出和流入的代数和称为年度净 现金流量。净现值是指投资项目在整个有效期内按一定折现率计算各年度净现金流量现值的 代数和[1-2]，其计算公式如下： t t n t iNCFN ?? = +∑= )1( 0 （1） 式中： N 为净现值， tNCF 为第 t 年的净现金流量， i 为折现率，n 为有效期年数。