朱俊生点评万峰45张PPT干货：转型需回归常识.docVIP

朱俊生点评万峰45张PPT干货：转型需回归常识 　　注：本文根据国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任、教授朱俊生在由『慧保天下』主办的首期“燕梳思享会”上的点评发言整理而成。 　　　　 　　编者按 　　7月29日『燕梳思享会』第一期，『慧保天下』邀请新华保险董事长兼CEO万峰做了一场题为《寿险公司保费增长模式与转型发展的业务平衡》的主题分享。结合30多年保险职业生涯的思考，其介绍了对于保费、保费发展以及险企转型的认识。 　　在其分享结束之后，『慧保天下』还邀请国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任、教授朱俊生对其发言进行现场点评，进一步深入剖析。朱俊生指出，改革在某种程度上就是改错，就是回到常识，而保险行业转型，不能简单依靠强制性的命令或人为规则，要转“大弯”，而不是转“急弯”，否则会带来更多风险。 　　他同时认为，以国有资本为主导的保险业，天然地具有“保费偏好”的倾向，容易看短期，而不是看长期的可持续发展，要想彻底改变急功近利的心态，还有赖于确立制度基础。 　　谢谢万峰总的精彩报告，有四点体会与大家分享。 　　寿险的转型发展要回归常识 　　在我看来，万峰总讲的都是常识。他从寿险保费的特性出发，认为趸交和期交增长模式最大的区别是可持续发展能力不同。正是基于这样的常识，他提出为什么以及如何实现从趸交推动增长模式向续期拉动增长模式转型。 　　2016年，我国人身保险总业务收入34491.95亿元，其中原保费收入21692.81亿元，占比62.89%，保户投资款新增缴费11860.16亿元，占比34.39%，投连险独立账户新增缴费938.97亿元，占比2.72%。以万能险为代表的保户投资款新增缴费迅速增长，这部分业务收入与万峰总讲的趸交、短期业务高度重合。其发展至少存在如下三个问题： 　　第一，保费增长不可持续。因为其主要是趸交、短期业务，续期、长期业务占比极低，不可能一直维持高速成长。其中的道理万峰总已经讲得十分透彻。 　　第二，商业模式不可持续。一方面，万能险产品的高结算利率容易引发利差损风险。另一方面，高渠道费用易产生费差损风险。这两者使得保单的获取成本高昂。 　　近两年各公司公布的万能险结算利率，有60%左右介于4%－6%，绝大部分在银保渠道销售，加上管理费用以及渠道费用，按1.5%－2.5%算，负债端成本高达 5.5%－8.5%。事实上，个别公司的保单负债成本甚至更高。 　　一些公司的这类产品承受着经营亏损风险，随着这些产品陆续到期，曾经账面上的浮亏将转变成现金流风险。另外，负债端的高成本也进一步加大了投资端的风险偏好。 　　第三，不利于彰显寿险业的核心价值。趸交、短期的理财业务很难发挥寿险业期交、长期的风险管理和保障功能，使得寿险业的核心价值被弱化乃至边缘化。 　　从成熟市场的发展经验来看，寿险主要销售期交、长期保单。2015年，日本个人人寿保险有效保单件数为1.60亿，个人年金保险有效保单件数为2075万，团体人寿保险覆盖3875万人，累计有效保单件数为2.20亿张，当年日本户籍登记人口为1.27亿人，投保率为172.77%，相当于每人都有1.73张人寿与年金保险保单。 　　同时，日本个人人寿保险保险金额为858.60万亿日元，年金保险保险金额为103.60万亿日元，团体人寿保险保险金额为375.15万亿日元，累计保险金额为1337.35万亿日元，平均每张保单保险金额为608.97万日元（约为32.8万元人民币），平均每人保险金额为1052.12万日元（约为56.68万元人民币）。 　　我国台湾地区也是如此。2015年，台湾个人人寿保险有效保单件数为4793.46万，个人年金保险有效保单件数为115.02万，团体人寿保险覆盖592.35万人，累计有效保单件数为5500.84万，当年台湾户籍登记人口为2349.2万人，投保率为234.16%，相当于每人都有2.34张人寿与年金保险保单。 　　同时，台湾个人人寿保险保险金额为37.47万亿新台币，年金保险保险金额为1.23万亿新台币，团体人寿保险保险金额为3.36万亿新台币，累计保险金额为42.05万亿新台币，平均每张保单保险金额约为76.44万新台币（约为15.14万元人民币），平均每人保险金额约为179万新台币（约为35.23万元人民币）。 　　成熟寿险市场发展的经验表明，随着人口老龄化程度的提高，人们对风险的关注逐步从过去的死亡风险转向养老与健康风险，承保生存风险的养老金和健康保险业务占比不断提高。以美国为例，其2014年寿险业保费收入中，年金保险保费收入3615.86亿美元，占比55%；健康险保费收入1583.91亿元，占比24%；人寿保险保费收入1383.08亿元，占比21%。 　　从美国过去100年寿险业发展的历程看，年金业务和健康保险在保费收入结