股票价格实质上反映了投资者心态.docVIP

股票价格实质上反映了投资者心态 　　投资者进行投资决策时，并不是根据公司的基本面进行投资决策而是根据股票价格的异动进行投资决策，其投资策略可能不是最优的，但却可能是次优选择，跟庄搭便车不是羊群效应，而是投资者为了自身利益最大化下的合理选择，正确认识投资者的投资决策心理对提高投资效率会更有帮助。? 　　在财务管理信号传递原则，是指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说明力。信号传递原则是自理行为的延伸，由于人们或者公司是遵循自利行為，所以买进一项资产能够暗示改资产物有所值，买进行为提供了决策者对未来预期的信息。相反卖出股票行为意味着决策者很可能并不看好公司以后的发展，例如。美国安然公司在破产前财务报告的利润一直增加，但是内部人士在1年前已经开始抛售股票，这一行动表明，安然公司的管理层已经知道公司出现问题。特别是当公司的公告与其管理层的行动不一致时候，行动比语言更具有说服力，即我们通常所说的，不但要观其行还有观其言。在股票市场各种信息满天飞，有时候一家公司同时会发布利好消息和利空信息，到底应该如何分析判断信息对投资者而言是个困难的事，即使某些投资者认为是好信息，而另外其他投资者可能认为应该利用其利好出货获利，有时候往往出现一家公司公布利好消息反而出现股价大幅高开后却大幅暴跌的情况，这就是股市中的利好出尽是利空。? 　　引导原则是指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则是行动传递信号原则的一种运用。例如如果某人去外地出差，想找一家饭店吃饭，如果不想费力气去研究附件哪家饭店评价最好，最直接最有效的方法就是看哪家饭店人最多，当然也有可能很多人都保有这种想法，刚好去这家饭店的人都是外地的，都是看这家饭店人多才去吃饭，但是这种可能性并不大，也有可能这家饭店的评价不是最好的，可能也有其他家饭店评价最好，但是刚好今天人少，这种方法可能不一定是最优的，但是却很可能是次优选择，因为寻找最优方案可能成本太高，而在股票市场上免费跟庄就是引导原则的应用，当投资者看到有某只股票被大资金大量买进，随后及时跟进买入，虽然跟风者不一定知道这家公司的情况如何，是否可能会有重大利好消息公布，但是考虑到大资金大量购买股票是需要资金成本的，不大可能不获利就割肉亏损出局，当然跟庄也不是没有风险，庄家也会利用免费跟庄的现象，进行恶意炒作，损害小股民的利益。不过这些可以通过交易制度的完善来改进。? 　　有效市场假说提出后成为金融市场理论基石，然而众多的市场异象又不断挑战者有效市场假说理论，行为金融理论从而孕育而生，技术分析派又得到了理论的支撑，在行为金融理论理论中，重视投资者心理而非简单的证券价值估值，信号传递原则和引导原则告诉我们，积极分析股市图表的变化其实是有非常重要的意义的，投资者的心态，资金的进出都是在股市图表里面已经为我们展示出来，而运用行为金融理论通过股票市场操作成为百万富翁的巴鲁克，他是一位一位白手起家的百万富翁，一位颇具传奇色彩的股票交易商，一位大众瞩目的投资家，一位通晓商业风险的资本家，一位曾经征服了华尔街的最著名、最受人敬慕的人物，后来成为美国总统伍德罗·威尔逊和富兰克林·罗斯福的经济顾问一语道破天机：“实际在股票市场振荡中记录下来的，不是事件本身，而是人们对这些事件的反应。简而言之，成百上千万的投资者是如何感受这些事件，而影响未来的。股票市场首先是人。正是人在试图预言未来。而且这种强烈的情感使股票市场成了一个如此富有戏剧性的舞台，在此，男男女女投入了他们相互冲突的判断，他们的希望与恐瞑，力量与软弱，贪婪与幻想。? 　　在通过信号传递原则和引导原则的分析中市，可以看出投资者与信息，股价之间的互动关系，股票价格波动实质上是众多市场参与者心理情绪的反映，股市中往往一个涨停板就会改变市场的悲观情绪，更别说连续涨停板更会调动无数投资者的关注与热情，而股价的大幅下跌很可能意味着该股票被市场无情的抛弃，因此股票价格的波动本身已包含了重要信息，无数投资者都根据图表的变动来作出投资决策，然而，在理论上我们对各类投资者是怎样根据股票价格的变化来作出买卖决策的也就是说，投资者是怎样选择在何时该买进或者卖出，如何确定市场时机，而图表中股价的波动又是如何影响大多数投资者的进而影响股价的变动以及引发的相互变动，仍然有待研究。? 　　有效市场假说所建立的投资者心态模型大部分是关于投资者是如何理性预期公司未来盈利的模型，从而根据模型计算出的数据买卖股市股票，其实质上却忽略了由于投资者心态会受到股价波动本身的影响，如果我们再考虑到其他投资者心态的变动又是如何影响其他投资者的，问题将会变得更为复杂。根据有效市场假说模型其实很难解释股价的大幅波动，特别是有些情况股价一天的波动幅度在20%，难道说这家公司一天的业绩变化很大？而即使在最为成熟的美国股票市场2016年