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2015电大工商管理专业（读书札记）1 工商管理专业读书札记 怎样对经营者进行激励和约束 一、激励与约束经营者的必要性对经营者进行激励与约束之所以必要，其根本原因在于公司制度的实行。在公司制度下，企业的财产关系由“两权合一”转化为“两权分离”，即所有者拥有对企业财产的终极所有权，而经营者拥有对企业财产的经营权。在两权分离条件下，必需对经营者进行激励与约束的原因如下：1．委托人与代理人之间的利益目标不一致。（1）委托人（所有者）的利益目标是资本增值和资本收益最大化，最终表现为对利润最大化目标的追求。（2）代理人（经营者）的利益目标是自身效用最大化。经营者的自身效用是货币收入和非货币收入的一个函数。由于其货币收入要由董事会根据其经营业绩来决定，以至于经营者为谋取自身效用最大化的目标便转向非货币收入，如追求奢侈的办公条件、气派的业务旅行、公款吃喝等。凡此种种通常都必须以牺牲股东利益为代价。2．委托人与代理人之间的信息控制不对称。代理人可以全面掌握企业经营信息，而委托人则不能。3．委托人与代理人之间的责任和风险不对等。资产所有者对企业经营承担最终的责任，而代理人承担的责任仅以损失自身的名声和职位为限。二、国有企业经营者的激励与约束是国有企业改革的关健（一）对经营者的有效激励是企业的生存和发展的保证。（二）对经营者的有效约束是深化国有企业改革的有力保证。 三、经理人员激励机制的设计原则1．报酬与绩效挂钩，投资者与经营者二者利益兼顾，以效率优先为主的原则。2．固定收入与风险收入相结合，以风险收入为主的原则。把经营者的报酬分成两部分：一部分作为固定收入，其数量以能维持其个人与家庭生活为宜；另一部分作为风险收入，则要完全同经营绩效挂钩，使其承担风险，起到激励作用。3．长期业绩与短期业绩相结合，以激励长期业绩为主的原则。4．物质激励与精神激励相结合，以物质激励为主的原则。四、期股期权激励是对经理人员激励的主要内容（一）期股期权激励的含义1．期股激励：激励对象以一定的优惠价格获取或免费获取一定数量本企业的股份，并延期兑现的一种激励方式。期股激励适用于未上市的企业。2．期权激励：公司通过给予激励对象在一定期限内，按照某个固定价格购买一定数量的本公司股票，并在其认为合理的价位上抛出的权力的一种激励方式。期权激励适用于上市公司。股票期权是一种买入期权，其持有人可在未来某一特定时期内以合同规定的价格（行权价格）购买一定数量的本公司股票的选择权。依期权计划购买股份的过程称为行权。股票期权为获受人所私有，不得转让，除非通过遗嘱转让给继承人，也不得以任何形式出售、交换、记帐、抵押、偿还债务或以利息支付给与期权有关或无关的第三方。另外，期权股份属于公司股本的组成部分，但与一般普通的期权股份有所不同，主要体现在流通性的限制上，尤其是高层管理人员持有的期权股份具有严格的流通限制，以保证其个人利益与公司的利益结为一体。可见这是一种长期激励机制。（二）期股期权激励的特点1．期股期权激励的长期性。期股期权激励之所以具有长期性，原因在于它首先是一种事后激励制度，一般的期股期权具有3至10年的期限。就期股而言，持股者所持期股收入的多少主要取决于到期时企业每股净资产的水平，因为非上市公司股票没有市场价格（参见P181第三行）；就期权来说，如果公司未来的股票市价低于期权的“施权价”，则期权毫无价值可言，只有股票市价高于“施权价”期权才能体现其价值，而且股票市价越高，期权持有者的获利也就越多。2．期股期权激励的有效性。这种激励机制的有效性主要表现在它涉及的金额巨大。3．期股期权激励对象的有限性。期股期权激励的对象在大多数情况下为企业的中上管理层。把激励的对象集中在企业的中上管理层，不仅有助于“降低道德风险”，而且还由于他们的管理活动直接影响企业的经营效果。4．期股期权激励奖罚分明，降低了平庸者混水摸鱼的可能性。（三）实施期股期权激励的模式1．期股激励模式（参见P180）；；2．期权激励模式3．期股期权激励模式（四）实施期股期权激励的主要难点与对策1．逐步构筑有利于实施期股期权激励的法律体系。目前，我国还没有全国性的关于实施期股期权激励的规定，而现行的法律、法规又与这一制度创新存在冲突之处。2．加快企业经理队伍的建设，培育和发展经理市场。3．需要建立一整套科学的考评体系。考核经营者业绩的标准主要是两个：一是绝对标准，包括经营者任期内每股净资产的增值额，以及每股盈利的增长额或任期内股东回报的增长额；二是相对标准，即与同行业内规模大体相近的企业相比，企业净资产或股票市值的平均上升水平。4、不断探索期股期权激励的范围。 参考 广播电视大学全国统一考试考点设置和管理办法 为进一步加强广播电视大学全国统一考