2011秋宏观经济形势.pptVIP

当前国内经济形势分析 减速不改平稳快速增长预期 前三季度国内生产总值320692亿元，按可比价格计算，同比增长9.4%。分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%。 规模以上工业增加值的增长速度，一季度14.4%，二季度14%，三季度13.8%，基本在14%速度附近波动。 东部地区增加值同比增长12.2%， 中部地区增长18.3%， 西部地区增长17.1%。 从需求看——三驾马车现状 固定资产投资一季度同比增长25%，上半年同比增长25.6%，前三季度同比增长24.9% （扣除价格因素实际增长16.9%） ，基本稳定在25%增速附近。其中，东部地区投资同比增长22.3%，中部地区增长29.9%，西部地区增长29.5%。 社会消费品零售总额平稳，一季度同比增长16.3%，二季度增长17.2%，三季度增长17.3%，基本稳定运行在17%附近。 前3季度，我国外贸顺差同比收窄10.6%。据鲁培军介绍，今年以来，我国对外贸易总体保持较快增长。 从需求看——三驾马车预期 1到9月，国有企业成本费用同比增长24．5％；销售净利率为4．8％，比去年同期下降0．3个百分点；净资产收益率为5．8％，比去年同期上升0．1个百分点；成本费用利润率为6．7％，比去年同期下降0．3个百分点。 投资结构上民间投资增速较高，比重还在上升。1-9月份，民间投资增长34.2%，比全社会固定资产投资增长速度高出9个百分点以上，在固定资产投资总额中，民间投资所占比重进一步上升到59%，投资内生动力增强。 从需求看——三驾马车预期 汽车类增长16.0%，增速比上年同期回落18.9个百分点；家具类增长31.4%，回落7.0个百分点；家用电器和音像器材类增长20.5%，回落7.6个百分点。 房价上涨的势头已得到明显遏制：首先是房地产投资仍在高位运行，但是9月份增长速度有所回落。1-9月份，房地产的开发投资增长是32%，比1-8月份回落了1.2个百分点。第二，房地产投资性的需求，特别是投机性的需求得到遏制。这几个月房地产的销售量在继续下降。第三，房地产的价格出现了松动，房地产前期价格上涨的势头得到了明显遏制。第四，保障房的建设进度在快速推进。 讨论：如何看地产投资的未来？ 地产商的融资之困 6次上调金融机构存款准备金率和两次上调存贷款基准利率，信贷资源不断收缩。管理好现金流，但销售因为限购、限贷面临困难，贷款因为银行额度面临困难，所以现金流的管理比过去更难。 资本市场：中粮三次抛售招商证券2621.07万股，产生税后利润约3.52亿元。 房地产信托融资方式：截至二季度末，房地产信托业务余额为6051.91亿元，较去年同期增幅达到91.9%。其中，万达和信托公司合作发行了8个信托产品，规模达60亿元，位居房企首位。但是，一方面，2009年发行的1至2年的房地产信托产品即将到期。另一方面，6月底以来，银监会对房地产信托业务实行“窗口指导”，要求前20家房地产信托业务规模比较大的信托公司开展与房地产有关的业务需提前报备，债券融资类房地产信托业务更是被暂停。　 万通地产与 华润信托共同发起设立的 万通基金签署了《股权转让协议》(下称“协议”)：万通地产将持有的万通时尚100%股权中的49%股权作价28367万元以及8860万元债权转让给万通基金。交易完成后，万通地产可获得37227万元资金。 财政收支与政策：收入 财政收入1-2月全国财政收入增长36%，3、4月份收入增幅回落至27%左右，5月份扣除汇算清缴上年企业所得税增加较多因素后收入增长25%左右，6、7月份增长27%左右，8月份扣除清缴石油特别收益金收入增加较多因素后收入增长25%左右，9月份增幅进一步回落到17.3%。 具体原因：一是经济增长带动税收增长。二是价格上涨带动以现价计算的相关税收增长。三是特殊增收因素。四是政策性增收因素。按有关规定将原预算外资金纳入预算管理，以及自2010年12月1日起对外资企业征收城市维护建设税和教育费附加等，带动非税收入等大幅增长，地方财政收入相应增幅较高。 财政收支与政策：支出 前三季度累计，全国财政支出增长27.5%。其中，中央本级支出12116.86亿元，同比增长8.9%（剔除车购税支出转列地方因素后中央本级支出增长约19%）；地方财政支出57363.71亿元，同比增长32.2%。 地产造城 保障房 财权、财力与事权 税费 税源 税基 受经济增速略为放缓、房地产市场调控效应显现以及实施个人所得税改革等因素影响，全年全国财政收入累计增幅将呈前高后低走势。 财政收支与政策：如何看待地方债务 国家审计署此前公布的数据，截至去年底，除5