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1亿元注资厦门钢宇 智基、联创、华生下赌制造模式 南方报业新闻 时间: 2008 年 08 月 18 日 来源: 21 世纪经济报道 CFP 本报记者 尹先凯 北京报道 “引进私募股权投资机构,可以使我们获得渠道,帮助我们制订发展战略,进 行产品研发等”,厦门钢宇董事长助理方敏宇表示。 本报独家获悉,健身器材生产商厦门钢宇工业有限公司(下称“厦门钢宇”) 已获得智基创投、联创投、华生创投逾1亿元人民币的注资,3家机构共获得厦 门钢宇约21%的股份。 获得投资后的钢宇,除扩产外,还将收购海外品牌,在海外直接销售,同时也 可能在国内推出自有品牌。 一些通过替海外品牌做加工建立起规模生产能力,进而直接面对终端市场销 售的企业,正在被私募股权投资机构看好。这正是钢宇被投资机构青睐的重要原 因之一。 1 亿元注资 厦门钢宇2003年由全世界最大的健身器材生产商美国爱康(ICOM)公司与台 湾富而乐共同出资成立,主要生产各种类型的健身器材,跑步机是其主要产品,另 一个业务重点是将健身器材出口到美国。 厦门钢宇2005年才正式达产,2006年销售收入达到6000万美元,2007年销 售额达到1亿美元。 厦门钢宇虽然最早由爱康与富而乐共同出资设立,但后来经过一段时间发 展,富而乐收购了爱康的股份,厦门钢宇变成了一个台资在内地设立的制造企业。 随后,爱康提供的一部分核心技术变成了共有,此后,爱康则将一些高端制造技术 与工艺以授权的方式供厦门钢宇使用。2007年初,智基、联创与华生通过钢宇的 业务合作伙伴花旗银行接触到厦门钢宇。 “我们一直对这个领域比较关注,而正好有这个机会碰到钢宇”,智基创投 合伙人卓德钦表示。 当时,智基创投考察了业内,发现大多数企业的生产规模较小,钢宇是当时规 模最大的。去年以来,台湾健身器材生产商乔山在内地陆续建了几个新厂,目前, 乔山是唯一一家规模比厦门钢宇大的健身器材制造企业。 “我们就是要选一个最大的生产商,有一些企业虽然在国内市场份额不错, 但从全球市场来看,钢宇的基础不错。”智基创投合伙人林霆表示。 当时,健身器材行业的平均毛利率是20%多,而钢宇因为规模化生产,毛利率 比行业平均水平高。这显然是吸引智基等投资机构的主要因素之一。 智基等投资机构对钢宇有意,钢宇也是有情。 钢宇之前只是一个单纯的代工工厂,几乎没有自有品牌产品的制造与销售, 爱康的股份完全撤出后,钢宇也面临转型做自有品牌产品的制造与销售,此时,对 战略投资者的需求开始显现。 “引进私募股权投资机构,可以使我们获得渠道,帮助我们制订发展战略,进 行产品研发等”,厦门钢宇董事长助理方敏宇表示。 于是,双方一拍即合。 厦门钢宇的主要客户是美国爱康等几个运动器材品牌企业。相比一些大众消 费品,厦门钢宇的尽职调查容易一些。双方很快确定了投资。 智基创投又联合联创、华生等,共同出资1亿元人民币,获得厦门钢宇约21% 的股份。 “在西方(这个行业)属于成熟产业,如IT制造基地都转移到中国一样,健身 器材制造环节也将陆续转移到中国来,产业转移的过程中,一些技术会慢慢共享, 为本地企业发展创造了机会”,卓德钦透露。 厦门钢宇从代工到向自有品牌产品制造、销售转型,是获得投资机构看好的 重要原因。 从代工到自有品牌 美国爱康约占全世界健身器材市场份额的40-50%,台湾乔山约占百分之十 几,而厦门钢宇则在全球市场占约10%左右。 据投资方透露,之前厦门钢宇主要为爱康代工,生产的产品除主要供给爱康 外,还有一小部分由厦门钢宇直接供应给美国沃尔玛、家乐福等零售终端。 这种合作模式让厦门钢宇在提升制造水平的同时,还积累了一些海外销售渠