现金流量表!.PPT

如何閱讀財務報表 有一個老闆找財務長! 問題只有一個! 看得懂: 財神報報 李昌鈺: 必須讓證據說話, 任何不合理, 不尋常的地方, 就隱藏著解決問題的關鍵 ! 巴菲特: 波克夏其下的執行長們是他們各自行業的大師, 他們把公司當成自己擁有來經營! 巴菲特: 對於看不懂財報的公司, 我不會投資, 因為表示經營者不想讓投資人知道公司真實情形! 匯豐銀行規定: 出差3小時內可達的航程, 一律坐經濟艙, 連集團的執行長都奉行不渝 ! 匯豐銀行股價 vs 台灣金融類股! 看懂財務報表為什麼那麼重要 !!! 2001年美國恩隆案,市值由700億美元蒸發於無形 2002年美國世界通訊弊案,市值由1999年的1200億美元下降至2002年7月的3億美元 博達1996年市值400億台幣, 現在? 2004年訊碟案: 市值由95億掉至5億美元 賽狗 vs 投資!! 灰狗 vs 企業家 企業家如同賽狗中的灰狗一樣追逐機會 狗兒資訊 vs 財務報表 對於企業經營狀況好壞的分析就如同賭狗的人分析狗兒資訊 賭客 vs 投資人 投資人如賭客一般均希望在賽局中獲利 四份報表! 資產負債表 Balance Sheet 損益表 Income Statement 現金流量表 Statement of Cash Flow 業主(股東)權益變動表 Statement of Owner’s Equity 資產負債表! 描述某一時間點, 企業的資產, 負債與業主權益 企業是資產雄厚, 規模龐大, 或是企業早已入不敷出, 或是債台高築, 充滿危險! 損益表! 解釋企業在某段時間內財富(股東權益)如何因各種經濟活動影響發生變化 企業的營運是旭日東昇或是夕陽西下 現金流量表! 解釋某特定期間內,公司的現金部位如何因應營運活動, 投資活動, 融資活動發生變化 企業營運資金是否順暢,是資金充沛或是資金吃緊,短期應變能力如何 業主(股東) 權益變動表! 解釋某一特定時間內, 業主權益如何因經營的盈虧, 現金股利的發放等經濟活動而發生變化 企業是否累積雄厚資本,可抵擋住不景氣的衝擊, 若企業長年虧損,股東不但無利可圖, 甚至倒閉! 公司財務報表 vs 個人財務狀況 !! 公司資產負債表 vs 個人財務狀況! 個人在某年某月的某一天的財務狀況 資產= 現金, 股票, 基金, 保險, 不動產, 動產.. 負債 = 卡債, 房貸, 汽貸… 業主權益(個人整體財務狀況) = 資產 – 負債 公司損益表 vs 個人財務操作! 個人在某一段期間內 收益 = 薪資, 股票基金投資(賺), 中大樂透, 收房租, 銀行利息, 稿費.. 各項 = 吃飯, 治裝費, 買LV包包, 買電腦, 付房租, 婚喪喜慶費用, 教育經費, 股票基金投資(賠)… 淨利(淨損) = 收益 – 各項費用 現金流量表 vs 個人財務操作! 個人在過去一年 現金流入 = 薪資, 股票基金投資(賺), 中大樂透, 收房租, 銀行利息, 賣房子所得.. 現金流出 = 吃飯, 買Hermes包包, 買電腦, 付房租, 股票基金投資(賠),汽車折舊, 賣房子虧損… 現金淨流入(流出) =現金流入 –現金流出 股東權益變動表 vs 個人財務狀況! 某一段時間企業(個人)淨資產的變化 去年底為止股東權益: A 今年底為止股東權益: B 股東全已變動 = B - A 損益表注意事項 營收大幅增加, 應收帳款未同步增加 營運成本高居不下 高額營業及管銷費用 毛利率高低(是否較同業高) 費用項目分析(研發費用可高,管銷費應低) 收入項目分析(本業收入或是處分收入) 資產負債表注意事項 營業收入變化不大, 但應收帳款應負票據大幅增加 庫存存貨水位不斷增加 關係人交易比例偏高 企業長,短天期投資大幅增加 過度舉債買入固定資產 資產項目分析(流動資產必須充沛長期投資不宜過多) 負債項目分析(流動負債不宜太高) 現金流量表注意事項 淨現金流入應以本期淨利為主, 若本期淨利不佳, 以其他調整收入為主, 表示營運可能走下坡 大量短期借款, 股東分紅太多, 理財活動現金流出過多,投資人應注意 在投資活動中有大筆短期有價證券投資造成現金流入或流出, 表示公司高層不務本業 一年內到期的長期債務(如可轉換公司債) , 若景氣不佳,外加上資金不足可能引發財務危機 股東權益變動表注意事項 董監事酬勞佔盈餘比例高不高 員工分紅佔比重多少 庫藏股, 使得在外流通股數減少, 可望提升股東權益 匯率變化對於股東權益的影響不宜太高 未分配盈餘愈多表示公司經營愈紮實, 股東權益愈高 (未分配盈餘=公司盈餘- 法定盈餘公積- 特別盈餘公積) * A A A A A A A A A A A A A A A A A