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第四章财务战略与预算 4。1财务战略 1、含义 财务战略是在企业总体目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理为目标，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略思维方式、决策目标、决策方式和管理方针。 2、分类 职能分类 投资战略、筹资战略、营运战略、股利战略 综合分类 扩张型 大量筹措外部资本 稳增型 内部酬资与外部酬资结合 防御 保持现有投资规模和投资收益 收缩型 维持和缩小现有规模 3、SWOT 1、外部因素 产业政策、财税政策、金融政策、宏观周期 2、内部因素 企业周期和产品周期 企业盈利水平 企业投资项目及收益状况 企业资产负债程度 企业资本结构 企业流动性情况 企业现金流量 企业筹资能力 3、定性分析 内部财务优势 内部财务劣势 外部财务机会 外部财务威胁 运用：SWOT 表 SO 财务优势与财务机会 WO 财务机会与财务劣势 ST 财务优势与财务组合 WT 财务劣势与财务威胁 二、全面预算 1、定义 全面预算是企业根据战略规划、经营目标和资源状况，运用系统方法编制的企业经营、资本、财务等一系列业务管理标准和行动计划，根据以进行控制、监督和考核激励。 全面预算的特点 1、以战略规划和经营目标为导向。 2、以业务活动环节和各个部门为依托 3、以人财物等资源要素为基础 4、与管理相衔接 构成 1、营业预算的构成 营业收入、营业成本、期间费用 2、资本预算的构成 长期投资与长期筹资 3、财务预算的构成 财务状况、经营成果、现金流量 三、筹资数量预测 动机：基本目的：为了自身的生存和发展。 1、扩张性筹资动机 　　 2、调整性筹资动机 3、混合性筹资动机 三、企业筹资的基本原则 1、效益性原则 　 通过投资收益与筹资成本的比较，使企业筹资与投资在效益上权衡。 2、合理性原则 确定合理的筹资数量　　 使所需筹资的数量与投资所需数量达到平衡。 3、及时性原则 　企业及时地取得资本来源，使筹资与投资在时间上相协调　　减少资本闲置或筹资滞后而贻误投资的风险。 二、筹资数量预测的因素分析法（一）因素分析法的基本原理　　　　　　　　　　 ——以有关资本项目上年度的实际平均需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和加速资本周转的要求，进行分析调整，来预测资本需要量的一种方法。　　 公式：资本需求量＝（上年资本实际平均占用量－不合理平均占用）×（1±预测年长销售增减率）×（1±预测年度资本周转速度变动率） 三、筹资数量预测的销售百分比法 （一）销售百分比法的基本依据 　 ——根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资本需要量的方法。 　 首先假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，再根据销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后得用会计等式确定筹资需求。 方法：一种是先根据销售总额预计资产、负债和所有者权益的总额，然后确定融资需求。 　　　 另一种是根据销售的增加额预计资产、负债的所有者权益的增加额，然后确定筹资需求。 　 二销售百分比法的应用 根据销售总额确定筹资需求 1、确定销售百分比 　假设上年的销售收入为3000万元，净利润为136万元，预计本年销售收入为4000万元，根据上年资产负债表来计算销售百分比。 三、筹资数量预测的销售百分比法 （一）销售百分比法的基本依据 　 ——根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资本需要量的方法。 　 首先假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，再根据销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后得用会计等式确定筹资需求。 方法：一种是先根据销售总额预计资产、负债和所有者权益的总额，然后确定融资需求。 　　　 另一种是根据销售的增加额预计资产、负债的所有者权益的增加额，然后确定筹资需求。 　 4、计算外部融资需求 　 外部融资需求＝预计资产总额－预计负债总额－预计股东权益合 ＝2666.66－1121.66 －（940＋126） ＝479（万元） 该公司为完成销售额4000万元，需要增加资金666.66（2666.66－2000）万元，负债的自然增长提供61.66万元（234.66＋12－176－9），留存收益提供126万元，本年应向外再筹资479（666.66－61.66－126）万元 例：四方公司1999年12月31日的资产负债表如下： 四方公司1999年的销售收入为1 000 000元，现在还有剩余生产能力，即增加收入不需要进行固定资产方面的投资。假