迈入通信新时代，喜迎5G新未来.pdfVIP

通信行业 证券研究报告–年度策略研究报告 行业平均：增持 迈入通信新时代，喜迎5G 新未来 报告日期：2017-12-8 ——通信行业2018 年度策略 主要观点： 30% 20%  2017 年行业整体实现上涨，估值有所上升，个股分化明显 10% 通信行业在前三季度实现整体上涨，个股分化明显。截止 2017 年 11 0% -10% 月10 日，通信行业个股中有34 家从实现了上涨，63 家实现了下跌，1 家 -20% 持平。行业整体和年初相比，估值水平有所上升。  通信行业开始迎来5G 的投资窗口，主设备商和物联网平台有望受益 我国三大运营商公布了5G 推进的时间表，力争在2020 年实现5G 网 络的商用。我们基于 5G 的受益情况，首先推荐主设备商中兴通讯享受整 通信( 申万) 中小板指 个 5G 运营商投资周期带来的红利；其次宜通世纪作为稀缺的物联网平台 级公司受到物联网的发展带来的市场溢价。  光网络为5G 建设先行军，光纤光缆/光模块和光传输已经开始受益 从宽带建设到5G 承载网的提前投资，以及后续5G 基站传输带来的光 设备增量，均显示光网络的景气将继续得到延续。在光纤光缆继续需求火 爆的同时，三大运营商光传输网络的集采开始拉开大幕，意味着光传输设 备的投资周期逐步开始。在此我们推荐具有光棒产能的光纤光缆龙头亨通 TMT 研究小组 光电，具有高端光模块产能的光迅科技，以及在光传输设备上具有行业领 先地位的烽火通信。 联系人：  5G 时代带来天线和射频领域巨大的投资机会 雷涛 5G 时代将采用多种新型空口技术，其中最重要的包括MIMO 和毫米 021 波技术。新技术的应用将给天线提出新的要求。这将导致小基站的数量急 leitao922 @163.com 剧增加，以及终端侧的天线数量和复杂度的提升。基于此我们推荐在基站 天线有深厚积淀的通宇通讯，以及在手机天线/射频领域的龙头信维通信。 袁晓雨  风险提示 021 市场估值波动风险，行业政策变动风险，公司基本面黑天鹅风险。 Yuanxiaoyu_hazq@163.com 推荐公司盈利预测 EPS （元） PE 评级 公 司 2017E 2018E 2019E 2017E 2018E 2019E 中兴通讯 1.13 1.30 1.46 32.48