孙立坚：人民币“远行”需实体支撑.docVIP

论文检测 qwe LQWU 孙立坚：人民币“远行”需实体支撑 中国央行决定2012年4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由5 扩大至1%，这一具有历史意义的汇改举措迈出了中国推进人民币国际化的一大步。如果说温州金融改革试验区拉开了中国金融体系市场化发展的 双轨制 序幕，那么，人民币汇率的市场化改革就是一个提高我国货币政策独立性，把推进人民币国际化可能遭遇到的投机势力的冲击能量控制在最小范围内的重要举措。它带来的影响主要有以下几个方面： 首先，在目前欧美日宽松货币政策的环境下，未来短期内全球流动性泛滥和热钱流入所造成的人民币升值的压力会不断增加。如果资本账户的管理还是在有效的状态下，那么，近期建立在一揽子汇率制度基础上的人民币汇率的双向波动的可能性,还是要大于海外热钱流入从而单边推高人民币汇率的可能性。这在一定程度上会改变今天人民币离岸市场与在岸市场之间，即期与远期汇率之间，远期汇率与未来即期汇率之间的套利行为，从而确保人民币汇率水平保持在合理均衡的价值尺度上。 其次，从中长期来看，随着中国金融开放度的提高，中国经济良好的基本面确保各种商机不断地形成，于是，人民币汇率先 强 后 弱 的趋势会日益明显。如果应对失策，汇改的结果会带来上个世纪80年代后期 日本病 的结局 虚假的繁荣带来暂时性的强势日元国际化时代，而一旦泡沫崩溃将是漫长的经济低迷格局所造成的