第四章宏观经济政策演示课件.ppt

但是，货币创造乘数为法定准备金率的倒数是有条件的。 第一，商业银行没有超额储备，即商业银行将客户的存款在扣除法定准备金后全部贷放出去。 但是，如果商业银行找不到合适的贷款对象，或厂商由于预期利润率低于市场贷款利率而不愿借款，或商业银行认为给客户贷款的利率太低而不愿意贷款，诸如此类原因都会使商业银行的实际贷款小于其本身的贷款能力。这部分没有贷放出去的款项就形成了超额准备金，即超过了法定准备金要求以外的准备金（用ER表示）。 超额准备金与全部存款的比率称为超额准备金率（可用re表示），法定准备金与超额准备金之和形成了银行的实际准备金，法定准备金率加上超额准备金率就是银行的实际准备金率。当存在超额准备金率后，货币创造乘数就不再是 ，而应该是： ，即实际准备率的倒数。派生存款总额为： 比如，上面例子中这笔1000万元的原始存款在没有超额准备金率的情况下，可以派生出5000万元的存款，但是，如果存在5%的超额准备金率，则只能派生出4000万元的存款。因为银行虽然有800万元的贷款能力，但只贷出了750万元，还有50万元没有贷出去，形成了超额准备金，不能形成派生存款，于是，货币创造乘数从5变成了4。 可见，货币创造乘数不但与法定准备金率有关，还与超额准备金率有关。所以，市场贷款利率（用r表示）越高，银行越不愿多留超额准备金，因为准备金不能给银行生利。因此，市场利率上升，超额准备金率从而实际准备率金会下降，货币创造乘数就会变大。 货币创造乘数不仅和法定准备金率及市场利率有关，而且与商业银行向中央银行借款的利率即再贴现率有关。再贴现率上升，意味着商业银行向中央银行借款的成本增加，这会促使商业银行自己多留准备金，从而提高实际准备金率。可见，当再贴现率上升时，货币创造乘数会变小。 第二，银行客户将一切货币收入都存入银行，经济活动中所发生的支付完全以支票形式进行。假如客户将得到的贷款不全部存入银行，而抽出一定比例的现金，则会形成一种漏出。 例如，在上面的例子中，假如银行客户在每一轮存款中抽出5%的现金，则A银行能够贷出的款项将不再是750万元（仍然假定超额准备金率为5%），而是700万元，B银行能够贷出的款项将是490万元。如此继续下去，最后形成的派生存款将是333.3万元。 由于现金与准备金一样不能形成派生存款，如果用rc表示现金在存款中的比率，则在有超额准备和现金漏出时，货币创造乘数就为： 。可见，货币创造乘数不但与法定准备金率、超额准备率金有关，还与现金—存款比率有关。现金—存款比率上升，货币创造乘数也会变小。 从以上货币创造的过程可以看出，当客户把1000万元存入银行时，这笔原始存款会成为以后一轮一轮派生存款的来源或基础。这意味着如果非银行部门（个人或企业）缩减其持有的货币，并将它存入银行，就会为银行的存款扩张或者说货币创造提供基础。而在原始存款既定的条件下，准备金总额（包括法定的和超额的）或实际准备金率的大小决定着货币创造乘数的大小。 因此，商业银行的准备金总额和非银行部门（个人或企业）持有的通货，是存款扩张的基础，所以，我们称之为基础货币或货币基础。由于基础货币会派生出货币，因此是一种高能量的或者说活动力强大的货币，故又被称高能货币或强力货币。 如果用Cu表示非银行部门持有的通货，即流通中的现金，用Rd表示法定准备金，用Re表示超额准备金，用H表示基础货币，则有：H = Cu+ Rd + Re，这是商业银行借以扩张货币供给的基础。由于货币总供给（严格意义上的货币供给M1）是通货（Cu）与活期存款（D）之和，即：M= Cu + D，则： 把上式等号右边的分子与分母同除以活期存款（D），则得： 式中， 代表现金—存款比率或漏现率rc， 表示法定准备率rd， 表示超额准备率re， 所以，上式又可表示为 这里， 就是货币创造乘数，它等于 它之所以和上面的 不同，是因为上 面例子中仅把活期存款总和当成货币供给量，而这里已经把活期存款和通货合在一起当成货币供给量。 在这里，由于 即 这样，货币创造乘数又与法定准备金率、中央银行贴现率、市场借款利率及现金—存款比率有关，因此，货币供给可以看做是基础货币供给、法定准备金率、中央银行贴现率、市场借款利率及现金—存款比率的函数。所有这些影响货币供给的因素，都可以归结到准备金对货币供给变动的作用上来，因为准备金是银行创造货币的基础。中央银行正是通过控制准备金的供给来调节整个货币供给的。 这里必须指出，上述银行存款的多倍扩大的连锁反应也会发生相反的作用。例如，当客户甲从A银行取走他的1000万元存款时，A银行必须