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营运资本管理效率与盈利能力相关性研究 　　【摘 要】 文章在国内外研究成果的基础上，选取我国机械设备行业上市公司2006―2015年的财务数据为研究样本，以净资产收益率作为公司盈利能力的衡量指标，采用现金周转期及其三个组成部分来综合衡量营运资本管理效率，并以资本结构、公司规模、企业成长性作为控制变量，对营运资本管理效率与公司盈利能力的相关性进行了实证研究。通过研究发现，应收账款周转期、存货周转期、应付账款周转期与盈利能力负相关，现金周转期与盈利能力负相关。最后针对实证分析结果给出了建议。 　　【关键词】 营运资本管理效率； 公司盈利能力； 营运资本 　　【中图分类号】 F23；F275 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-593714-0029-06 　　自20世纪80年代以来，“股东财富最大化是财务管理的目标”得到理论界的一致认同，人们开始重视营运资本管理，随着时间的推移，无论是理论研究还是实践研究，营运资本均取得了很大发展。作为企业，只有实现营运资本的高效管理与运用，才能保证自身的供产销系统有效衔接，也才能保证自己在激烈的市场竞争中站稳脚跟，并取得长足的发展。因此，营运资本管理效率的高低，将对企业的盈利能力产生深远的影响，进而影响到财务管理目标即股东财富最大化的实现。 　　一、文献综述 　　Blinder和Maccini[ 1 ]通过研究认为，公司可以通过保持