3章汇率与汇率制度PPT.ppt

第三章 汇率与汇率制度;本 章 基 本 内 容;本章需要识记的基本概念;本章与各章的主要联结点;第一节 外汇与汇率;二、汇率及汇率标价法;三、汇率的分类（表二）;第二节 汇率的决定理论;第二节 汇率的决定理论;第二节 汇率的决定理论;（三）汇兑心理学说;（四）利率平价理论;二、现代汇率决定理论;（一）货币分析法;（二）资产组合分析法;（三）换汇成本说; ◎进口换汇成本： 其中，IMC为进口换汇成本，TSRIMd为一定时期内中国进口商品在国内市场的人民币销售总收入，IMUSD为一定时期内以美元表示的进口商品总值 ◎与购买力平价比较：假设前提不同、决定基础 不同 ;第三节 汇率的影响与汇率风险; ◆汇率与物价 ◎从进口消费品和原材料角度考察 ◎从出口商品角度考察 ;◆汇率与资本流动;汇率与金融资产选择;二、汇率发挥作用的条件;影响汇率变动的主要因素;（四）利率 一国利率水平较高，会吸引大量外资流入，本币汇率上升。 （五）中央银行的干预 当外汇汇率过高时卖出外汇，回笼本币 （六）投机资本 投机资本对汇率的作用是复杂多样的 （七）其他因素 非经济因素、非市场因素 ;三、汇率风险与规避;第四节 汇率制度的安排与演进;（一）国际金本位制下的汇率制度;（二）布雷顿森林体系下的汇率制度;二、固定汇率制度与浮动汇率制度的安排; 2、浮动汇率制度 ◎政府不规定汇率波动的上下限，允许汇率随外汇市场供求关系的变化而自由波动，各国中央银行只是根据需要，由选择是否进行干预以及把汇价维持在什么样的水平上 3、中间汇率制度 ◎当前各国汇率制度的选择呈现多样性；各国汇率安排是在盯住汇率制和弹性汇率制之间做基本判断; ◎管理浮动汇率： 在实际操作中，各国央行通过直接或间接方式对汇 率进行适度调节 ◎盯住汇率制： 本国货币与主要贸易伙伴的货币确定一个固定的比 价，而对其他经济体的货币则随该货币锚浮动而浮动 ◎弹性汇率制： 盯住汇率制之外的各种汇率安排的统称（IMF） ;◎浮动汇率制的利处 ☆有助于发挥汇率对国际收支的自动调节作用 ☆减少国际游资的冲击，减少国际储备需求 ☆内外均衡易于协调 ◎浮动汇率制的弊端 ☆不利于国际贸易和投资的发展 ☆助长国际金融市场上的投机活动 ☆可能引发货币之间竞相贬值 ☆可能诱发通货膨胀 ;表一 新的汇率制度分类（IMF1999年开始使用）;1990年以来国际汇率制度的演变;三、人民币汇率制度;自由兑换（或称为完全可兑换）： ——本币在境内可兑换为外汇；外汇可携出或汇出境外；本币可自由进出境；外汇可携入、汇入境内，并在境内兑换为本币；无论是居民和非居民均可在境内持有外汇；彼此之间可相互授受…… 实施外汇管制的国家，该国的本币或是完全不可兑换的，或是不完全可兑换的。 1996年底，我国实现人民币经常项目下的可兑换，资本项目可兑换的方向是肯定的，但道路是曲折的。;三、人民币汇率制度;表二 100外币对人民币的外汇牌价（中国银行于2009年12月31日15时51分公布）;1993年美元的官方汇率、调剂市场价和外汇额度价;2009年人民币月平均汇率;中国国家外汇储备（百万美元）;外汇和汇率;汇率的影响 与汇率风险