股票期货投资-海通_他山之石系列二十一.pdfVIP

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金工基金研究 证券研究报告 金工基金研究 量化研究 2014 年 6 月 24 日 他山之石(2014 年 6 月) 相关研究 他山之石系列一 2012.08.15 标准普尔 500 指数现货和期货间市场日内实现波动率关系 他山之石系列三 2012.11. 05 他山之石系列五 2013.01.21 他山之石系列七 2013.04.26 推荐理由:波动率研究是期权市场的核心内容。波动率的传递将会影响投资 他山之石系列九 2013.05.23 者对期权价格短期走势的判断。本文提供在标准普尔 500 指数股指期货市场日内 他山之石系列十一 2013.07.26 领先-滞后关系的实证分析。特别地,文章关注市场波动的动态交互效应。与先前 他山之石系列十三 2013.10.09 他山之石系列十五 2013.12.09 的研究相比,文章使用实现波动率估计市场波动率。实证发现支持期货市场波动 他山之石系列十七 2014.02.14 和现货市场波动之间的单向因果关系,表明新信息在衍生品市场传播得更快。 总编:高道德 融资行为、分析师预测与股价的关系 SAC 执业证书编号: S0850511010035 电 话:021 推荐理由:本文以融资组合的角度,考察一个公司的融资行为(包含股票、 Email: gaodd@ 债券)对于股票收益的影响。除此之外,也考察了公司的融资行为与分析师预测 吴先兴 数据之间的联动关系,发现分析师对于融资公司的预测存在较大偏差,且这个偏 SAC 执业证书编号: 差在融资前后会经历较大变化。而上市公司也会根据市场股价、分析师的反映对 S0850511010032 其融资时点进行主动选择。 电 话:021 Email:wuxx@ 下行风险体系中的投资业绩评价 丁鲁明 SAC 执业证书编号: 推荐理由:在实际投资中,无论是多理性的投资者,对于下跌的敏感程度 S0850511010033 电 话:021 都比上涨时要大得多。因此,传统的标准差在度量投资的风险,尤其是下行风 Email:dinglm@ 险时,显得并不十分科学。不仅如此,任何投资者,特别是那些保险机构,自 郑雅斌 身都会有一个可接受的最小收益。一旦实际情况低于这个值,就会给人带来不 SAC 执业证书编号: 同程度的痛苦。所以,在度量风险时,选择合理的参照点同样非常重要。基于 S0850511040004 以上两点,本文引入下行标准差(Downside Deviation, DD )作为一类新的风 电 话:021 Email:zhengyb@ 险度量指标,并详细介绍它在风险/收益分析中与传统方法的区别。由此衍生 出的Sortino 比率和 Fouse 指数更是可以提供其他传统风险度量指标所不能反 朱剑涛 SAC 执业证书编号: 映的重要信息。这对一些基金的评级机构以

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