股票期货投资-海通_中期策略报告-基本面量化预测和市场特征分析的有效结合.pdfVIP

定量策略报告 定量策略报告 证券研究报告 资产配置 中期策略报告 2012 年 6 月 15 日 基本面量化预测和市场特征分析的有效结合  量化研究作为一种研究方法，其本质是使用统计学、数学和计算机工具改进研究 效率，使得我们能够在更短的时间、更大的视角领域下，依靠清晰的研究逻辑， 获取更为有效和操作性以及复制性更强的研究成果。量化研究的本质是一类发现 市场规律的方法体系。从更客观的角度分析，定量和定性并没有本质的区别。  量化资产配置系列主要代表模型包括：择时方面的宏观经济基本面预测模型、资 金流跟踪拐点模型、货币周期判断 SWARCH 模型、股债资产长周期对比 GEYR 相关研究 模型等；以及行业配置方面的电力、钢铁、煤炭、水泥行业基本面预测模型、BL 行业配置模型等。本文将从定量模型的角度出发，以模型结论为重要依据，对 2012 三重底背离显示中期拐点到来，左侧交 易可积极买入 2011.6.21 年下半年市场走势和行业配置进行分析和预测。 单边快速上涨结束，市场进入宽幅震荡，  宏观基本面中期择时，经济二季度见底，2132 点支撑有力。我们通过寻找和筛选 建议适度减仓 2011.7.19. 宏观经济指标 GDP 的一系列领先因子，形成海通特色的定量模型 GDP 预测体系。 在该指标体系跟踪下，我们曾成功于 2011 年 12 月 28 日的跟踪月报《预期指标 超跌中监测到资金流入，反弹可期，回 调买入 2011.10.25. 指向周期行业产量即将启稳回升，经济拐点隐现》中首次提出“GDP 同比增速低 点将在今年 7-8 月到达，股市大底已现”的重要结论。根据最新数据更新结果预 疑似 08 年大底的形态出现，买入信号进 计，二季度 GDP 同比增速回落-0.2%至 7.9%后见底，三季度回升 0.13%左右并重 一步强化 2011.12.26. 新回到 8%以上。 无量上涨终止，短期回调风险较大，建 议低仓位 2012.5.9.  技术分析短期择时，市场短期尚在盘整格局中。我们通过量化度量方式对市场高 频交易数据进行资金流向分析，准确刻画市场资金面的短期真实变化特征。以此 发电量增速现拐点，预计三季度增速回 理念构建的海通拐点模型去年底快报《疑似 08 年大底的形态出现，买入信号进一 落至 10%以下 2011.7.4. 步强化预言市场“大底”成功。模型最新数据显示，自 5 月 8 日新做 电力、钢铁、水泥行业中期基本面仍不 空信号后，市场尚未聚集足够做多动力，短期盘整格局继续维持。 乐观 2011.9.30.  行业基本面量化预测体系，建议配置：水泥、钢铁。和传统的量化行业配置模型 预期指标指