第二章+信用与信用工具.pptVIP

第三节 信用工具 （二）金融衍生信用工具的作用 1.迅速发展的金融衍生工具，使规避形形色色的金融风险具备了灵活方便、极具针对性、且交易成本日趋降低的手段。甚至可以说，没有金融衍生工具，今天的经济运作难以想象。 2.衍生工具的交易也提供了巨大保证金制度有密切联系。 在这种交易中的保的投资机会，这与衍生工具交易中实施证金，是用以承诺履约的资金相对于交易额，对保证金所要求的比例通常不超过10%。这样的过程，称之为“高杠杆化”。由于高杠杆化，因而投机资本往往可以支配数倍（甚至更大）于自身的资本进行投机操作。 3.衍生工具的发展促成了巨大的世界性投机活动。 ——一个职员投机的失败，曾造成知名大金融机构的破产； ——投机资本利用衍生工具冲击一国金融市场并造成金融动荡和危机也有实例。如1997年秋开始的东南亚金融大震荡。 第四节 信用功能与经济发展 一、信用对经济发展的作用 现代经济是一种信用经济。在现代经济生活中，信用即债权债务关系是一种最普遍的经济关系。如果进行信用交易的主体一方失信，交换关系和市场秩序就会遭到破坏，经济活动就难以健康发展。因此，信用对现实经济发展的影既有积极作用，也有消极作用。 （一）积极作用 1.信用保证现代化大生产的顺利进行。社会化大生产总体运行中，各企业需要保持生产的连续性，客观上必须利用信用，借入资金。所以，信用可以从资金上为现代化大生产顺利进行提供条件。 2.信用促进了资金优化配置，提高资金使用效率。通过借贷，资金可以流向投资收益更高的项目，可以使投资项目得到必要的资金，资金盈余单位又可以获得一定的收益；通过信用调剂，让资源及时转移到需要这些资源的地方，就可以使资源得到最大限度的运用。 第四节 信用功能与经济发展 3.加速资金周转，节约流通费用 由于信用能使各种闲置资金集中起来并投放出去，使大量原本处于相对静止状态的资金运动起来，这对于加速整个社会的资金周转无疑是有巨大作用的，并且利用各种信用形式，还能节约大量的流通费用，增加生产性资金的投入。其原因在于： 第一，利用信用工具代替现金，节省了与现金流通有关的费用； 第二，在现代发达的信用制度下，资金集中于银行和其他金融机构，可以减少整个社会的现金保管、现金出纳以及簿记登录等流通费用，同时还能通过银行加快资金结算支付和其他金融机构提供的资金收付管理服务，可以减少结算支付时间，减少社会在途资金占用； 第三，信用能加速商品价值的实现，这有助于减少商品储存和保管费用的支出。 第四节 信用功能与经济发展 4.有利于资本集中和集累，提高社会资本量。 信用是集中资金的有力杠杆。信用制度是社会闲散资金集中到了少数企业中，是企业规模扩大。 信用可使零星货币集中积聚为规模化的资本，也可以使个别资本通过合并其他资本来增加资本规模。现代兼并收购活动很多都是利用信用方式来进行并完成资本集中的。 第四节 信用功能与经济发展 5.调节国民经济发展 信用调节经济的功能主要表现为国家利用货币和信用制度来制定各项金融政策和金融法规，利用各种信用杠杆来改变信用的规模及其运动趋势。 金融机构通过各种金融业务，有效地集中和输出货币资金，形成了一个良性循环、不断增加的过程，能够为社会生产力的发展提供巨大的推动力。 国家利用信用杠杆还能引导资金的流向，通过资金流向的变化来实现经济结构的调整，使国民经济结构更合理，经济发展更具持续性。 6.信用促进了国际贸易的发展和世界市场的形成与扩大。 第四节 信用功能与经济发展 （二）消极作用 信用对经济的消极作用主要表现在可能引发信用风险和带来经济泡沫（泡沫经济或经济虚假繁荣）的出现。 1.信用风险：是指债务人无法按照承诺偿还债权人本息的风险。在现代社会，信用关系已经成为最普遍、最基本的经济关系，社会各个主体之间债权债务交错，形成了错综复杂的债权债务链条，这个链条上有一个环节断裂，就会引发连锁反应，对整个社会的信用联系造成很大的危害。 2.经济泡沫：是指某种资产或商品的价格大大地偏离其基本价值，经济泡沫的开始是资产或商品的价格暴涨，价格暴涨是供求不均衡的结果，即这些资产或商品的需求急剧膨胀，极大地超出了供给，而信用对膨胀的需求给予了现实的购买和支付能力的支撑，使经济泡沫的出现成为可能。 泡沫经济是伴随着信用的发展出现的一种经济现象。在泡沫经济中依靠信用制度造成虚假需求，虚假需求又推动了经济虚假繁荣，导致经济过度扩张。当信用扩张到无法支撑经济虚假繁荣时，泡沫就会破灭，并由此引发金融市场的动荡，甚至导致金融危机和经济危机。另外，信用业使经济运转过程复杂化，并可能导致供求脱节。 —— “泡沫经济” 泡沫经济是一种或一系列资产在经历一个连续的涨价过程后，其市场价格远