国资改革背景下发展混合所有制的路径选择与风险防范研究.doc

国资改革背景下发展混合所有制的路径选择与风险防范研究 上海立信锐思信息管理有限公司 二 0 一四年十二月 目录 发展混合所有制的重要性与紧迫性 1. 发展混合所有制有利于优化国有经济布局， 引导产业发展 2.发展混合所有制有利于实现社会资源的优化配置， 产生协同效应 3.发展混合所有制有利于优化国有企业的股权结构， 完善治理机制二、 发展混合所有制已发布政策方案的分析与建议 三、珠海市目前发展混合所有制的现状分析 1、珠海市发展混合所有制经济的基本情况、 珠海市发展混合所有制经济的总体情况、 珠海市实现混合所有制的企业情况 珠海市市属国企上市公司情况 珠海市发展混合所有制的已有做法 以资本证券化为手段， 推动国有企业上市发展 以股权收购、 共同出资为手段， 引入社会资本共同投资重要领域和重大项目 以增资扩股、 股权出让为手段， 推进二、 三级企业股份制改造 四、发展混合所有制的资源要素评估 1.资金引入：突破发展瓶颈、解决资本难题 2.管理引入： 提升管理水平、 提高经营效率 3.技术引入： 促进升级改造、 提升核心竞争力 4.产品引入： 丰富产品结构、 提高市场占有率 5.资源渠道引入： 实现业务整合、 延伸产业链条 五、 发展混合所有制的路径选择 1.改制上市： 吸引社会资本， 实现规范化治理 2.资本并购： 融入市场优质资本， 实现资源优化配置 3.产业链重组： 打通产业链， 实现上下游对接 4.全员持股： 企业管理激励， 增强员工积极性 5.融资渠道创新： 拓宽融资渠道， 丰富多元化工具 六、 发展混合所有制的关键阶段及其常见风险 1.第一阶段， 引入前期的接洽与相互了解缺乏对自身资产的合理评估， 导致企业价值被低估， 国有资产流失 （2） 缺乏对合作方真实情况的了解， 导致信息不对称， 企业利益受损 2.第二阶段： 引入中期的谈判与协议签订 （1） 未对所有关键事项进行谈判， 导致经营过程中易发生较大分歧 （2） 未对约定事项签订协议或在章程中明确， 导致后期的法律纠纷 3.第三阶段： 引入后的运营和管理 （1） 董监事会未按照规范化进行构建与运作， 导致法人治理无法发挥应有作用 （2） 未能有效实现与合作方在各方面的相互融合， 导致管理混乱和冲突 （3） 未能对自身的核心价值进行保护与沉淀， 导致国有企业丧失核心竞争力 （4） 缺乏有效的信息沟通及监督机制， 导致国有资产的流失 七、 发展混合所有制常见风险的应对措施 1. 明确引入战略投资者的必要性， 并拟定发展规划和方案 2.调查投资方的真实意图， 并评估对方的资源实力 3. 开展竞争性谈判， 签订规范化的协议和章程 4.完善新企业的法人治理结构， 建立持续监督管理体系 5.建立有效的信息沟通机制， 促进企业的相互融合 报告小结： 发展混合所有制的重要性与紧迫性 2013年十八届三中全会， 国资改革成为热点话题， 会上作出的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》 提出， 全面深化改革， 要发挥经济体制改革的牵引作用。 在布局经济体制改革时， 首先是坚持和完善基本经济制度， 而混合所有制经济是基本经济制度的重要实现形式。 因此， 积极发展混合所有制经济， 是深化国有企业改革、 完善基本经济制度的必然要求。 发展混合所有制经济， 作为改革开放的一个既定方向， 一直伴随着国资国企改革的漫长进程。 早在 1999 年的十五届四中全会报告中就明确要提出发展混合所有制经济。但是， 由于我们并没有完全掌握股份制经济所必须依存的外部条件，即完善的法制约束和治理文化。 十多年过去后， 不同属性的经济力量仍几乎保持着泾渭分明的状态。 在 2008 年以来， 甚至出现了新一轮被舆论视为 “国进民退”的现象。 如今， 发展混合所有制又再次被推向国资改革的前沿， 有着其必然的重要性与紧迫性。 1.发展混合所有制有利于优化国有经济布局， 引导产业发展 自十五届四中全会明确提出要发展混合所有制以来， 国有企业仍处于不断上升的发展期， 表现为国有企业在竞争领域过度扩张、“大而全、 小而全” 的现象突出， 但是在公益性和民生保障性领域却存在缺位现象。 同时国有经济在发展前瞻性与战略性产业方面引导作用不够， 无法起到示范带动作用。 现阶段提出发展混合所有制， 这意味着更多国有资源逐步从不具竞争优势的一般竞争行业退出， 向支柱产业、 优势产业、 战略性产业集中， 从而优化国有产业布局， 提高国有经济的控制力和影响力， 实现国有资本的放大功能。 发展混合所有制有利于实现社会资源的优化配置， 产生协同效应 国有企业作为共和国的长子， 长期以来是国民经济的重要支柱。 因此国有企业有着其独特的资源优势， 如丰富的政府资源、 优惠的金融政策、 良好的社会信誉、 稀缺的土地资源等