冶金煤焦行业.PDFVIP

行业月报 2009 年 8 月 14 日 煤炭行业 冶金煤焦行业 看好 肖汉平 资深分析师 010 冶金煤焦：煤焦价格上涨提升公司盈利前景 xiaohanping@ 随着国际钢铁产量环比上升和国内钢铁产量创新高，全球冶金煤焦需求明显上升， 国内炼焦煤供给出现趋紧态势。7 月冀中能源、开滦集团和平煤集团和 8 月山西焦煤集 团重点客户合同价开始上调标志冶金煤焦价格开始新一轮上升，煤焦价格上升将全面提 升冶金煤行业上市公司估值水平。 评级调整： 维持评级 投资要点： 下游钢铁行业产量和煤炭消耗创新高。国内钢铁产量6 月份日产粗钢 164.75 万吨， 行业基本资料 年生产水平达到 6.01 亿吨，7 月国内产量突破 5000 万吨，环比增加 125.53 万吨， 上市公司家数 15 同比增幅 12.91%；预计下半年国内钢铁月产量将进一步上升，全年粗钢产量将达 总市值（亿元） 3426.9 到 5.4 亿吨。钢铁产量增加将增加对冶金煤焦需求，预计下半年国内钢铁行业煤 占A 股比例（% ） 1.3 耗水平将持续维持高位运行。 平均市盈率（倍） 24.5 需求回升，下半年国内炼焦煤供给可能偏紧。随着国内钢铁行业产量创新高，国 际钢铁产量环比上升，全球炼焦煤需求明显增加，与此同时，国内主要炼焦煤产 行业表现 地山西因中小煤矿重组和技术改造，炼焦煤产量难以在短期内恢复到正常水平， （% ） 1M 3M 6M 加之，下半年进口炼焦煤将因煤价和运价回升，进口成本明显增加，预期下半年 冶金煤行业 12.8 47.2 135.8 国内炼焦煤供给难以大幅度增加，炼焦煤供给存在趋紧的态势，后期国内炼焦煤 上证综合指数 -0.15 18.9 35.3 市场将在需求拉动下，价格有望逐步回升。 需求回升，冶金煤焦价格将将开始新一轮上升行情。随着下游钢铁行业产量不断 120.00% 提高，煤炭需求快速回升，国内冶金煤焦资源供给趋紧。国内主要炼焦煤企业先 100.00