第7章投资决策应用.ppt

3、从财务角度看，是否有其他方法可以增加对所有者的投资回报？ * 4、作为小型订单式机械公司，你认为马伦公司的战略定位是：紧跟技术发展的脚步、走大众化的自动车床金属加工道路，还是维持一支高技术的人工队伍，走灵活的特殊金属加工道路？ * 案例分析二 * 背景资料 * 诺斯公司在1989年共生产206，000吨两种规格的镀膜纸板： 一是出售给300多个普通加工商的一般质量的纸板，诺斯公司占该产品市场份额的40%，该种纸板的市场需求量以每年3%的速度下滑； 客户-市场 竞争作用力之一 * 二是销售给6个品牌加工商的高质量的纸板，在这一细分市场中由于诺斯公司产品质量不高，其所占有的市场份额呈下降趋势。 * 比如大多数公司愿意直接购买原木，并使用独立的伐木工替它们伐木，运送到加工厂，因为这样比公司自己植树、伐木更经济。A为了优化价值链，提高资产收益率，可以把自身的价值链缩短至从“纸浆制造—最终用户”。 * 除了可以像A一样缩短价值链以外，企业还可以根据各自不同的战略需要，沿价值链向前或向后进行整合。比如B可以将价值链向后延伸至纸张制造，或加工改造，甚至最终用户。 如图7—5所示，C，D，E，F，G同样可以根据需要，形成独具特色的价值链。 * 从图7—5中可以看出，每个企业既是上一生产步骤的顾客、当前生产步骤的生产者，又是下一生产步骤的供应商。计算每个环节的资产收益率可以更好地了解各个环节供应商和顾客之间讨价还价的相对力量。如在“纸张制造”环节，D是生产者，而A、C、G的价值链也延伸到这一步骤，参与纸张制造的生产，因此在这一环节，A、C、D、G是竞争者。同时，A、C和B是“纸浆制造”的生产者，必然是“纸张制造”环节的供应商。 * 如果A、C 计算一下自身在“纸浆制造”和“纸张制造”的资产收益率，就能够确定向“纸张制造”环节中的D、G提供原材料的价格变动空间。这种做法能帮助企业在价格谈判中，占据主动地位，最终达到降低成本或扩大差异的目的。 * 成本动因是导致成本结构发生变化的重要因素。例如因生产规模变动引起的成本结构改变；因生产或经营过程复杂程度的增加，使得某些成本动因可能引起其他作业成本的变动等。 成本动因分析 * 在传统管理会计中，单位成本的变动主要归因于单一的成本动因——产量的变化，并以此为基础引申出固定成本、变动成本的成本性态分析、变动成本法、本—量—利分析、盈亏分界点分析、弹性预算、边际贡献等一系列概念和分析方法。 * 随着近年来会计界对成本动因的研究和探讨，发现企业多样的成本性态不仅与产量变动有关，还与其他成本动因紧密相关。 * 在成本动因分析中，产量变动不是惟一有效的解释成本性态的原因，而应该从企业竞争优势——经济结构的选择和执行方式来说明成本的组成。对不同企业的不同战略，不是所有的结构性成本动因都同等重要，而是有所偏重。在价值链的每个环节都有各自独特的成本动因，因此，成本动因分析与价值链分析是紧密联系在一起的。 * 竞争者在价值链的同一环节保持自己特有的成本动因，可以创造出各种竞争优势。如图7—5虚线方框所示，在纸张制造环节，D面临着竞争对手A、C、G的挑战。但处于该步骤的A、C、G由于具有较长的价值链跨度，与D形成了不同的竞争优势。如果“范围”(纵向整合)小是纸张制造环节的主要结构性成本动因的话，那么A明显地具有竞争优势，而D则处于劣势。 * 案例分析一 * 背景资料 * 马伦机械公司是一家从事金属加工工作的公司,为周边地区的石油勘探和开采提供各种机械金属配件，其中石油勘探用的钻头是其主要产品之一。巴克尔钻探公司是其重要客户之一，每年向马伦机械公司购买8 400个钻头。 * 该公司现有4台大型人工车床主要为巴克尔钻探公司生产钻头（约占其生产能力的80%），每个钻头都要顺次经过这4台车床的加工才能完成，每年可以生产 8 400个钻头。 * 2003年初，马伦机械公司考虑进行更新，用一台自动车床来取代现在的4台人工车床。 * 每台人工车床需要一个熟练工人进行操作，而用一台自动车床来取代现在的4台车床，则只需要一个熟练的计算机控制员进行操作。 每周工作5天，每天两班倒。 情况 * 现有的4台人工车床的有效使用年限为15年，已经使用了3年，原始成本总共590 000元，预计残值为共计20 000元，已提折旧114 000元。 *