中联重科投资分析报告.doc

“中联重科”投资分析报告 所属行业：专用设备制造业—工程机械装备制造 公司概况： 长沙中联重工科技发展股份有限公是中国工程机械装备制造龙头企业，全国首批103家创新型试点企业之一。公司注册资本19.71亿元，主要从事建筑工程、能源工程、交通工程等国家重点基础设施建设工程所需重大高新技术装备的研发制造，其混凝土机械产销量居全球市场第一，中大型塔式起重机市场占有率居全国第1，环卫机械市场占有率居全国第1，工程起重机市场占有率全国第2位，是全球产业链最为齐全的工程机械企业。 中联重科生产具有完全自主知识产权的13大系列、450多个品种的主导产品、产品类别超过同行业任何一家国际知名企业，“中联”商标被认定“中国驰名商标”，多个系列产品获为中国免检产品、中国名牌产品称号，畅销包含港澳地区的国内市场，并远销海外，深受用户青睐。中联重科在2008年全球工程机械排名第17位；全国工程机械行业利润排名第一位，上海、深圳上市公司综合绩效排名前列；进入“中国企业500强”，“中国机械工业50强”；连续多年被评为“最具成长性”企业、最具影响力企业、全国用户满意企业；被评为中国机械工业现代化管理进步示范企业；获得全国五一劳动奖状、中国自主创新能力十强、中国最具影响力品牌等奖项和荣誉。 3.投资理由： ①行业地位突出：中国工程机械装备制造龙头企业，在目前证监会划分的专用设备制造业15家上市公司中，总资产、净资产、净利润、主营收入排名第一，净资产收益率、每股收益排名第二。 ②业绩良好：2008年公司实现净利润15.7亿元，2009年实现净利润23.7亿元。2010年预计实现利润30亿元。 ③技术创新优势：建有国家级技术中心，科研和技术攻关力量十分雄厚，设计、试验手段先进。先后完成重大科研课题670多项，负责制（修）订国家行业标准300多项，目前是187项有效标准的制、修订归口单位，行业技术覆盖率75%以上。先后完成了90多项国家“九五”、“十五”、 “863”等国家重大装备开发、科技攻关课题和专项，被科技部确定为“十一五”三项国家科技支撑计划的承担单位。是国际标准化组织成员单位。每年销售收入的40%左右来自于新品开发。 ④持续增长潜力：公司自成立以来以每年平均60%以上的增长速度发展，在“1990-2010：走向资本强国：国证券市场20年回顾与展望暨第四届中国上市公司市值管理高峰论坛”上，中联重科被评为“中国证券市场20年最具持续成长能力上市公司”和“中国证券市场20年最受投资者喜爱上市公司”。上市以来，仅仅用6.3亿元的一次性融资，换来了十年的高成长，一举成为全球最大的混凝土龙头企业和工程机械涵盖最全面的企业。 ⑤低于定向增发价：2010年2月以18.7元/股价格向特定对象定向增发2.9亿股，募集资金55亿元，用于扩大生产。目前股价在16-18元附近整理，低于定向增发价。 ⑥积极推进国际化战略 ⑦高新技术企业，享受税收优惠。 ⑧价格估值优势：该股2008年2月价格最高为63.8元，2008年10月上证指数跌幅最大时价格为最低为8.8元。此轮调整从4月6日至开始，股价从25.95元，最低回落至15.9元，调整幅度达35%。 4.投资建议： 在13-15元附近买入，中长线投资. 2010-6-30